ประเด็นร้อน

5 โรงไฟฟ้า Adder จ่อหมดปีหน้า กูรูหวั่นฉุดกำไรวูบ

5 โรงไฟฟ้า Adder จ่อหมดปีหน้า กูรูหวั่นฉุดกำไรวูบ

5 หุ้นโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทน ส่วนใหญ่จ่อหมดสัญญา Adder ปี 66 พบ SPCG - ACE ลา Adder ทั้งหมดปี 66 ส่วน EA กำลังการผลิตสูงสุด 314 MW ยังมีสัญญาถึงปี 70 อีก 126 MW กูรูชี้ หมดสัญญา Adder ฉุดกำไรวูบแน่ หากไม่เร่งหาโครงการใหม่ทดแทน ชี้ยังลงทุนได้แต่ต้องทบทวนพื้นฐานใหม่ 

"สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย" สำรวจสัญญาส่วนเพิ่มราคารับซื้อไฟฟ้า (Adder) ของหุ้นโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทน 5 แห่ง จากรายงานประจำปี 64 พบว่า สัญญาดังกล่าว เริ่มทยอยหมดลงตั้งแต่ช่วงปี 62 - 65 แล้ว ขณะที่ เมื่อเข้าสู่ปี 66 จะเป็นช่วงที่หุ้นโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทนส่วนใหญ่ มีสัญญา Adder หมดลงทั้งหมด ประกอบด้วย 
 

ส่องสิทธิ Adder บิ๊กโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทน

ชื่อย่อหุ้น

ชื่อโครงการ

กำลังการผลิต (MW)

ราคา Adder บ./Gwh

หมดอายุ

EA

โซลาร์นครสวรรค์

90

6.5

23-ธ.ค.-66

โซลาร์ลำปาง

90

6.5

17-ก.พ.-68

หาดกังหัน 3

45

3.5

23-มิ.ย.-70

หาดกังหัน 2

45

3.5

10-มิ.ย.-70

หาดกังหัน 1

36

3.5

3-มี.ค.-70

อีเอ โซลาร์ ฟาร์ม

8

8

9-มี.ค.-62

GPSC

SSE1-PV10

8

6.5

30-พ.ค.-67

SSE1-PV09

8

6.5

4-เม.ย.-67

SSE1-PV08

8

6.5

6-มิ.ย.-67

SSE1-PV07

8

6.5

20-มี.ค.-67

SSE1-PV06

8

6.5

6-มิ.ย.-67

SSE1-PV05

8

6.5

21-พ.ย.-66

SSE1-PV04

8

6.5

21-พ.ย.-66

SSE1-PV03

8

6.5

28-ต.ค.-66

SSE1-PV02

8

6.5

17-ก.ค.-66

SSE1-PV01

8

6.5

4-ก.ย.-66

SPCG

โซลาร์ เพาเวอร์ ขอนแก่น 7

5.88

8

30-ก.ย.-66

โซลาร์ เพาเวอร์ ขอนแก่น 2

5.88

8

28-ก.ค.-66

โซลาร์ เพาเวอร์ บุรีรัมย์ 2

5.88

8

25-มิ.ย.-66

โซลาร์ เพาเวอร์ บุรีรัมย์ 1

5.88

8

25-มิ.ย.-66

โซลาร์ เพาเวอร์ โคราช 6

5.88

8

25-มิ.ย.-66

โซลาร์ เพาเวอร์ ขอนแก่น 8

5.88

8

17-ม.ค.-66

โซลาร์ เพาเวอร์ ขอนแก่น 5

5.88

8

17-ม.ค.-66

โซลาร์ เพาเวอร์ ขอนแก่น 4

5.88

8

16-ม.ค.-66

โซลาร์ เพาเวอร์ ขอนแก่น 3

5.88

8

16-ม.ค.-66

โซลาร์ เพาเวอร์ โคราช 9

5.88

8

15-ม.ค.-66

โซลาร์ เพาเวอร์ โคราช 8

5.88

8

14-ม.ค.-66

โซลาร์ เพาเวอร์ โคราช 5

5.88

8

14-ม.ค.-66

โซลาร์ เพาเวอร์ โคราช 7

5.88

8

29-พ.ค.-65

โซลาร์ เพาเวอร์ โคราช 4

5.88

8

13-พ.ค.-65

โซลาร์ เพาเวอร์ โคราช 3

5.88

8

8-มี.ค.-65

โซลาร์ เพาเวอร์ ขอนแก่น 1

5.88

8

14-ก.พ.-65

โซลาร์ เพาเวอร์ เลย 1

5.88

8

14-ก.ย.-64

โซลาร์ เพาเวอร์ โคราช 2

5.88

8

12-ก.ย.-64

โซลาร์ เพาเวอร์ นครพนม 1

5.88

8

21-เม.ย.-64

โซลาร์ เพาเวอร์ สกลนคร 1

5.88

8

8-ก.พ.-64

โซลาร์ เพาเวอร์ โคราช 1

5.88

8

20-เม.ย.-63

SUPER

พีที ไดร์ว 1

5

6.5

9-ต.ค.-67

โซลาร์วัน 1

4

6.5

7-ก.พ.-65

รูทซัน 3

1

8

2-พ.ค.-65

รูทซัน 2

1

8

30-มิ.ย.-64

รูทซัน 1

1

8

30-มิ.ย.-64

ACE

ALCP3

4.5

3.5

29-พ.ย.-66

ที่มา : รายงานประจำปี 64


*** EA กำลังผลิตสูงสุด 314 MW จ่อนับถอยหลัง
 

บมจ.พลังงานบริสุทธิ์ (EA) เป็นบริษัท ที่มีขนาดกำลังการผลิตของโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทนที่มีสัญญา Adder มากสุด ถึง 314 MW จากทั้งหมด 6 โครงการ โดยสัญญา Adder ของ EA หมดลงแล้ว 1 โครงการเมื่อปี 62 คือ อีเอ โซลาร์ ฟาร์ม ขนาดกำลังการผลิต 8 MW มีสัญญา Adder 8 บาท/Gwh

ขณะที่ปี 66 โครงการโซลาร์นครสวรรค์ ขนาดกำลังการผลิต 90 MW สัญญา Adder อัตรา 6.5 บาท/Gwh จะหมดอายุลง 23 ธ.ค.นี้ โดยจะเหลืออีก 4 โครงการ ซึ่งมีกำลังการผลิตรวม 216 MW และจะทยอยหมดสัญญาลง ระหว่าง 17 ก.พ.68 - 23 มิ.ย.70
 

*** SPCG - ACE กอดคอหมดสัญญา Adder ปี 66

 
ด้าน บมจ.เอสพีซีจี (SPCG) มีกำลังการผลิตรวม 123.48 MW จากทั้งหมด 21 โครงการ โดยสัญญา Adder ของ SPCG หมดลงแล้ว 9 โครงการ ตั้งแต่ช่วง 20 เม.ย.63 - 29 พ.ค.65 ซึ่งมีกำลังการผลิตรวม 52.92 MW ส่วนอีก 12 โครงการ ที่มีกำลังการผลิตรวม 70.56 MW จะทยอยหมดสัญญา ตั้งแต่ 14 ม.ค. - 30 ก.ย.66

เช่นเดียวกับ บมจ.แอ๊บโซลูท คลีน เอ็นเนอร์จี้ (ACE) ที่จะหมดสัญญา Adder ทั้งหมดในปี 66 เช่นกัน โดยสัญญา Adder ของ ACE จะหมดลง 29 พ.ย.66 ในโครงการ ALCP3 ที่มีกำลังการผลิตรวม 4.5 MW ซึ่งเป็นโครงการที่ได้รับสัญญา Adder ในอัตรา 3.5 บาท/Gwh

ส่วน บมจ.โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่ (GPSC) ที่มีกำลังการผลิตรวม 80 MW จากทั้งหมด 10 โครงการ สัญญา Adder จะเริ่มต้นหมดอายุตั้งแต่ 4 ก.ย.66 เป็นต้นไป โดยปีนี้ GPSC มีโรงไฟฟ้าทั้งหมด 5 แห่ง กำลังการผลิตรวม 40 MW ที่สัญญา Adder จะสิ้นสุดอายุลง ก่อนที่สัญญา Adder จะจบลงทั้งหมด 30 พ.ค.67 หลังโรงไฟฟ้าอีก 5 แห่ง ครบสัญญา


*** SUPER เหลืออีก 1 โครงการ รอจบปี 67
 

ปิดท้ายด้วย บมจ.ซุปเปอร์ เอนเนอร์ยี คอร์เปอเรชั่น (SUPER) ที่มีกำลังการผลิตรวม 12 MW จากทั้งหมด 5 โครงการ โดยสัญญา Adder ของ SUPER หมดลงแล้วถึง 4 โครงการ รวมกำลังการผลิต 7 MW ตั้งแต่ 30 มิ.ย.64 - 7 ก.พ.65 ขณะที่ เหลืออีก 1 โครงการ คือ พีที ไดร์ว 1 กำลังการผลิต 5 MW ที่สัญญา Adder จะหมดลง 9 ต.ค.67 
 

*** โบรกฯชี้ Adder หมด กำไรปี 66 จ่อวูบ
 

"เทิดศักดิ์ ทวีธีระธรรม" ผู้ช่วยกรรมการผู้อำนวยการ ฝ่ายวิจัย บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) เอเซีย พลัส ระบุว่า กำไรสุทธิของหุ้นโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทนจะลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ตั้งแต่ปี 66 เป็นต้นไป หลังส่วนใหญ่จะเริ่มหมดสัญญา Adder ในปีดังกล่าว ซึ่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิ จะขึ้นอยู่กับสัญญา Adder ที่หมดลงมีมากน้อยแค่ไหน ขึ้นอยู่กับแต่ละบริษัท 

เช่นเดียวกับ "มงคล พ่วงเภตรา" ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ ฝ่ายกลยุทธ์การลงทุนหลักทรัพย์ บล.เคทีบีเอสที ที่ระบุว่า กำไรสุทธิปี 66 ของหุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทน มีแนวโน้มจะลดลงตั้งแต่ปี 66 เป็นต้นไป หลังจากส่วนใหญ่จะเริ่มหมดสัญญา Adder ซึ่งอยู่ในประมาณการกำไรสุทธิของโบรกเกอร์ที่คำนวณไว้ล่วงหน้าแล้ว

อย่างไรก็ตาม ผลการดำเนินงานในระยะถัดไปของกลุ่มหุ้นดังกล่าว จะยังรักษาไว้ให้อยู่ในระดับใกล้เคียงก่อนปี 65 ได้หรือไม่ ขึ้นอยู่ว่า โรงไฟฟ้าแต่ละแห่ง มีโครงการใหม่ๆ ที่จะสามารถสร้างกระแสรายได้เข้ามาชดเชย สัญญา Adder ที่หมดลงได้หรือไม่ ?
 

*** ชี้ยังลงทุนได้ แต่ต้องทบทวนพื้นฐานใหม่
 

"เทิดศักดิ์ ทวีธีระธรรม" กลับมากล่าวต่อว่า แม้ผลการดำเนินงานของหุ้นกลุ่มดังกล่าว จะมีแนวโน้มลดลงตั้งแต่ปี 66 เป็นต้นไป แต่การเข้าลงทุนยังสามารถทำได้ เพียงแต่นักลงทุนต้องทบทวนปัจจัยทางพื้นฐาน และ มูลค่า (Valuation) ใหม่อีกครั้ง ว่าหลังจากที่หมดสัญญา Adder ไปแล้ว มูลค่าเหมาะสมของกิจการยังอยู่ที่เท่าใด

ส่วน "มงคล พ่วงเภตรา" เสริมว่า การเข้าลงทุนหุ้นโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทนหลังหมดสัญญา Adder นักลงทุนควรพิจารณาว่า บริษัท จะมีแนวโน้มหาโครงการใหม่ๆเข้ามาทดแทนสัญญา Adder ที่หมดลงได้หรือไม่ หากไม่ได้ก็จะกระทบทั้งผลการดำเนินงาน และ ราคาหุ้นปรับตัวลงได้ในระยะถัดไป ก็ควรหลีกเลี่ยงการเข้าลงทุน

ส่วนอีกหนึ่งปัจจัย คือ ต้องพิจารณาความสามารถในการจ่ายเงินปันผล หลังหมดสัญญา Adder ว่า ยังมีความสามารถจ่ายเงินปันผล คิดเป็นอัตราผลตอบแทน (Dividend Yield) เท่าเดิม หรือ ใกล้เคียงหรือไม่ หากการจ่ายเงินปันผลหลังหมดสัญญา Adder ลดลง ก็จะทำให้การเข้าลงทุนหมดความน่าสนใจ และ ราคาหุ้นในระยะถัดไปจะตอบรับเชิงลบได้เช่นกัน







ข่าวหุ้นอื่นๆที่น่าสนใจ

RECOMMENDED NEWS

ข่าวหุ้นยอดนิยม

Refresh




LATEST NEWS

ข่าวหุ้นล่าสุด

Refresh

ดูข่าวทั้งหมด