หุ้นฮ็อต

| 14 พฤศจิกายน 2560 | 13:25

KAMART ราคาติดหล่ม ตลาดผิดหวังกำไร Q3/60

    KAMART ต่ำสุดรอบ 3 เดือน ผิดหวังกำไร Q3/60 ต่ำกว่าคาด หลังค่าใช้จ่ายยังสูง กูรูหั่นกำไรปีนี้ แม้คาดจะเห็นการฟื้นตัวในไตรมาส 4 เคาะเป้าปีหน้า 9-11.30 บ. 
 
    ความคลื่อนไหว ราคาหุ้น บมจ.คาร์มาร์ท (KAMART) เช้านี้  ปรับตัวลงแรง โดยราคาเปิดที่ 7.70 บาท ก่อนจะลงไปต่ำสุดที่ 7.50 บาท ซึ่งเป็นจุดต่ำสุดในรอบเกือบ 3 เดือน และปิดการซื้อขายภาคเช้าที่ 7.90 บาท ลดลง 0.50 บาท หรือ 5.95% ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นกว่า 500% เทียบค่าเฉลี่ย 5 วันทำการก่อนหน้า 
    KAMART  ทำธุรกิจนำเข้า ผลิต และจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์เครื่องสำอางทุกประเภท และสินค้าอุปโภคบริโภคจากต่างประเทศ ภายใต้สโลแกน "Unique Beauty Solution" จำหน่ายผ่าน 5 ช่องทาง ที่คุ้นเคยกันคือ "คาร์มาร์ทช็อป"  และยังมีจุดจำหน่ายในต่างประเทศทั้งหมด 11 ประเทศ 
    ทั้งนี้ คาร์มาร์ทช็อปเป็นธุรกิจแบบแฟรนไชนส์ 100% ใช้รูปแบบของการขายสินค้าขาดให้แก่ผู้ประกอบการ มีอยู่ 51 สาขาทั่วไทย (ณ สิ้นปี59) 
    ผลประกอบการช่วง 3 ปีที่ผ่านมา (57-59) KMART มีกำไรสุทธิจาก 92 ล้านบาท (-42.74%) เพิ่มเป็น 209 ล้านบาท (+127%) และ 263 ล้านบาท (+25%) ตามลำดับ ขณะที่งวด 9 เดือนแรกปีนี้มีกำไรสุทธิ  208 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 2.8% YoY 
    สอดคล้องกับราคาหุ้น ที่ไต่ระดับจากจุดสูงสุดปี 58 ที่ 6.56 บาท ขึ้นมาทำยอดดอยใหม่ไว้ที่ 10.95 บาทในปี 59 ส่วนปี 60 ราคาย่อลง ทำไฮไว้ที่ 10.20 บาทเมื่อเดือน ม.ค. และทำโลว์ของปีที่  7.30 บาท ในเดือน ส.ค.หลังจากที่แจ้งงบ Q2/60 กำไรต่ำกว่าที่ตลาด เนื่องจากยอดขายที่อ่อนแอ ทำให้วงการปรับลดราคาเป้าหมายลงจากต้นปี  
    สัญญาณราคาหุ้น KAMART ดิ่งลงแรงในเช้าวันนี้ แม้ล่าสุดจะประกาศข่าวดีจ่ายปันผลระหว่างกาล 0.07 บ./หุ้น แต่ก็ไม่พอชดเชยความผิดหวังกำไร Q3/60 ซึ่งออกมาต่ำกว่าคาดเป็นไตรมาสที่ 2  จากก่อนหน้าที่ตลาดคาดจะโตทั้ง QoQ และ YoY 
    KAMART แจ้งกำไร Q3/60 อยู่ที่ 66.67 ล้านบาท จาก Q3/59 อยู่ที่ 72.74 ล้านบาท หรือลดลง 8.34% แต่เพิ่มขึ้น 7.6% QoQ ส่งผลงวด 9 เดือนมีกำไรสุทธิ 208.61 ล้านบาท จากช่วงเดียวกันปีก่อนอยู่ที่ 202.79 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.8% YoY  
    บล.ธนชาต กล่าวว่า ผลการดำเนินงานน่าผิดหวังใน Q3/60 ต่ำกว่าประมาณการของธนชาต และการคาดการณ์ของตลาดเนื่องจากยอดขายที่อ่อนแอกว่าคาด และอัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายที่สูงกว่าคาด  และยังต่ำกว่าประมาณการของ "บล.ฟินันเซีย ไซรัส" ที่คาดกำไรโต 29% QoQ และโต  10% YoY 
    อย่างไรก็ตาม วงการมองว่า แม้ผลประกอบการ Q3/60 ไม่โดดเด่นแต่คาดจะเห็นทิศทางที่ดีขึ้นใน Q4/60 และฐานะการเงินยังคงแข็งแกร่ง ทำให้ยังจ่ายปันผลได้ต่อเนื่อง แนะนำซื้อเคาะเป้าหมายในช่วง 9.50-11.30 บาท 
    บล.ฟินันเซีย ไซรัส คาดแนวโน้ม Q4/60 ว่าจะเป็นจุดสูงสุดของปีเพราะเป็น High Season และได้แรงหนุนเพิ่มเติมจากช้อปช่วยชาติ คาดกำไรสุทธิปีนี้ 326 ล้านบาทโต 24% YoY และปีหน้า 383 ล้านบาท  โต 17% YoY แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายปี61ที่ 11.30 บาท
    บล.ทิสโก้ คาดว่าจะเห็นแนวโน้มที่ดีขึ้นใน Q4/60 โดยมองว่าแบรนด์ KARMART เป็นที่รับรู้หลังจากบริษัทเน้นการสร้างแบรนด์และทำตลาดตลอดช่วง 2 ปีที่ผ่านมา ซึ่งสะท้อนผลดีต่อยอดขายของบริษัท และจะเป็นการสร้างฐานลูกค้าในระยะยาวให้แก่บริษัท และด้วยฐานะการเงินที่ยังคงแข็งแกร่ง Net Cash ส่งผลให้บริษัทมีการจ่ายปันผลต่อเนื่อง     
    ส่วนทั้งปีได้ปรับลดประมาณการกำไรและราคาเป้าหมายลง โดยคาดกำไรสุทธิปีนี้ 280 ล้านบาท และ 315 ล้านบาทในปี61 การพยายามของบริษัทที่จะเข้าสู่ตลาดต่างประเทศน่าจะเห็นผลมากยิ่งขึ้น โดยเฉพาะในตลาดจีน ไต้หวัน ซึ่งเริ่มเห็นสินค้าไปวางจำหน่ายบ้างแล้ว น่าจะช่วยให้รายได้ของบริษัทปรับตัวดีขึ้นได้ และปรับลดราคาเป้าหมายเป็น 9.50 บาท (เดิม 10.30 บาท) KAMARTซื้อขายอยู่ที่ PER 25 เท่า ปี 61  ซึ่งยังต่ำกว่า BEAUTY ที่ซื้อขายที่ PER 25 เท่าและกลุ่มค้าปลีกที่ PER 28 เท่า ยังคงแนะนำ “ซื้อ”  
    บล.ธนชาต กล่าวว่า กำไร 9 เดือนแรกปีนี้คิดเป็น 68% ของประมาณการกำไรทั้งปีของธนชาต และคาดว่ากำไรจะเติบโตดีขึ้นใน Q4/60 เนื่องจากฐานกำไรที่ต่ำในปีที่ผ่านมา นอกจากนี้ KAMART ยังใช้จ่ายโฆษณาเพิ่มขึ้นซึ่งจะช่วยให้ยอดขายของ KAMART ฟื้นตัว  แต่เนื่องจากผลประกอบการที่น่าผิดหวังใน Q3/60 จึงเตรียมทบทวนประมาณการ

    ระยะสั้นต้องตามว่ากำไร KAMART ในโค้งสุดท้ายจะฟื้นได้ตามที่คาดหรือไม่ หลังจากที่ตลาดผิดหวังต่อเนื่องมา 2 ไตรมาสติดต่อกัน สะท้อนไปยังราคาหุ้นที่ไม่สามารถกลับไปยืนเหนือ 10 บาทได้นับตั้งแต่ต้นปีเป็นต้นมา  หากอิงสมมุติฐานกำไรปีนี้ 280 ล้านบาท เท่ากับว่าโค้งสุดท้ายต้องทำกำไรไม่ต่ำกว่า  72 ล้านบาท ขณะที่สถิติในอดีตไตรมาสสุดท้ายทำได้ราว 60 กว่าล้านบาทเท่านั้น 

RECOMMENDED NEWS

ข่าวยอดนิยม

Refresh


LATEST NEWS

ข่าวล่าสุด

Refresh

ดูข่าวทั้งหมด