สำนักข่าว อีไฟแนนซ์ไทย efinanceThai

หุ้น , หุ้นไทย , หุ้นวันนี้ , ตลาดหุ้น , ข่าวหุ้น

หุ้นฮ็อต

| 2 มีนาคม 2561 | 08:56

TFG ส่อแววซึมยาว โบรกฯ มองกำไรชะลอตัว

TFG ส่อแววซึมยาว โบรกฯ มองกำไรชะลอตัว

          TFG ไหลลงต่อเนื่องทำจุดต่ำใหม่ในรอบกว่า 2 ปี แม้กำไรปี 60 ยังโตได้เกือบ 5% แต่นักวิเคราะห์มองปี 61 ชะลอตัว พร้อมปรับเป้าหมายลง หลังผลงานไตรมาส 4/60 ต่ำกว่าคาด

          ราคาหุ้น บริษัท ไทยฟู้ดส์ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ TFG ร่วงแตะ 5 บาท ทำจุดต่ำสุดใหม่ในรอบกว่า 2 ปี หลังจากที่ราคาหุ้นไหลลงมาต่อเนื่องเกือบ 30% จากระดับ 7 บาท เมื่อปลายปี 60 สวนทางกับกำไรสุทธิที่ทำได้ 1.51 พันล้านบาท ยังคงเติบโตได้ 4.7% จากปี 59
          TFG ประกอบธุรกิจหลักเกี่ยวกับการผลิตไก่และจำหน่ายไก่สดแช่เย็นและแช่แข็งและผลิตภัณฑ์แปรรูปจากไก่ ผลิตและจำหน่ายสุกร และผลิตและจำหน่ายอาหารสัตว์
          ย้อนไปเมื่อปี 59 ผลประกอบการของ TFG ฟื้นตัวอย่างโดดเด่น จากที่มีผลขาดทุน 1.57 ล้านบาท พลิกกลับมาเป็นกำไร 1.44 พันล้านบาท หนุนให้ราคาหุ้นวิ่งจาก เพียง 1-2 บาท ขึ้นไปทำจุดสูงสุดที่ 7.8 บาท เมื่อปลายปี 59 แต่หลังจากนั้นราคาหุ้นซึมลงมาซื้อขายอยู่ในกรอบ 5-7 บาท สอดคล้องกับประกอบการที่เติบโตได้เพียงเล็กน้อย และมีโอกาสจะซึมลงต่อเนื่องในปี 61 นี้
          บล.บัวหลวง ระบุว่า แนวโน้มกำไรหลักไตรมาส 1/61 ของ TFG จะทรงตัวจากปีก่อน โดยราคาสุกรที่ปรับตัวลดลงคาดหักกลบผลกระทบจากฐานที่ต่ำในปีที่แล้ว ปริมาณขายที่เพิ่มขึ้นทั้งในประเทศและส่งออก รวมถึงสัดส่วนสินค้าที่มีอัตรากำไรสูงที่เพิ่มขึ้น ราคาสุกรเฉลี่ยนับจากต้นไตรมาสจนถึงปัจจุบันลดลง 26% จากปีก่อน มาอยู่ที่ 44 บาท/กก. ขณะที่ราคาไก่เฉลี่ยในช่วงเวลาเดียวกันชะลอตัว 21% มาอยู่ที่ 31 บาท/กก.
          สำหรับกำไรหลักในไตรมาส 4/60 ออกมาต่ำกว่าคาดมาก เราจึงปรับสมมติฐานอัตรากำไรขั้นต้นในปี 61 ลง 0.9% มาที่ 11.6% และปรับกำไรหลักลง 16% มาที่ 1.48 พันล้านบาท พร้อมปรับลดราคาเป้าหมายจาก 6.20 บาท เป็น 5.20 บาท ส่วนภาพกำไรระยะยาวของ TFG ยังคงแข็งแกร่ง หนุนโดยปริมาณการขายขยายตัว และสัดส่วนการขายผลิตภัณฑ์ที่มีอัตรากำไรสูงเพิ่มขึ้น เช่น ไก่ส่งออก และผลิตภัณฑ์ไส้กรอกไก่ นอกเหนือจากนี้ TFG ยังมีแผนจะขยายการให้บริการอาหารไปยังบริษัท HoReCa (เช่น Thai caterers) อย่างไรก็ตามเรามองว่าราคาไก่และราคาสุกรจะยังคงเป็นปัจจัยกดดันผลประกอบการในระยะสั้น-กลาง เรายังคงคำแนะนำ ถือ
          ด้าน บล.เคทีบี (ประเทศไทย) ระบุว่า TFG รายงานกำไรปี 60 ต่ำกว่าที่เราคาด โดยราคาไก่และสุกรอ่อนตัวลง เนื่องจากอุปทานที่เข้าสู่ตลาดมีมากขึ้น โดย TFG อยู่ระหว่างการก่อสร้างโรงงานไก่ปรุงสุก ด้วยกำลังผลิตประมาณ 25,000 ตันต่อปี เพื่อป้อนตลาดส่งออกภายในไตรมาส 2/61 ซึ่งการผลิตไก่ปรุงสุกจะมีมูลค่าเพิ่มมากกว่าการผลิตเพียงไก่สด
          ปรับลดประมาณการกำไรปี 61 ลงจากเดิม 21% เนื่องจากราคาปศุสัตว์ที่ปรับตัวลดลงจากภาวะอุปทานที่มากเกินไป ให้คำแนะนำ “ถือ” ประเมินมูลค่าโดยใช้ P/E 15 เท่า ได้ราคาเหมาะสมที่ 5.4 บาท ปรับลดลงจาก 6.2 บาท
          อย่างไรก็ดี ผู้บริหารของ TFG ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มผลประกอบการในปีนี้ และคาดว่ารายได้จะยังเติบโตได้ราว 20% ขึ้นไปแตะ 3 หมื่นล้านบาท
          นายเชิดศักดิ์ กู้เกียรตินันท์ ประธานเจ้าหน้าที่ปฏิบัติการ TFG เชื่อมั่นว่า ในรอบปี 61 จะเป็นปีแห่งการเติบโตต่อเนื่อง ซึ่งบริษัทได้วางเป้าหมายรายได้เติบโตประมาณ 20% หรือประมาณ 30,000 ล้านบาท โดยการขยายธุรกิจทั้ง 3 แกน ประกอบด้วย 1.เพิ่มการผลิตไก่เพื่อส่งออกไก่ดิบแช่แข็ง โดยมีเป้าหมายเป็น 50,000 ตัน (ขยายตัว 35%) และเพิ่มการส่งออกไก่ปรุงสุก 10,000 ตัน จากโรงงานใหม่ 2.เพิ่มการผลิตสุกรเป็นและสุกรชำแหละภายในประเทศ โดยเพิ่มสัดส่วนสุกรชำแหละ ต่อ สุกรเป็น เท่ากับ 60:40 และเพิ่มโรงงานสุกรแปรรูปและโรงงานไส้กรอกหมู
          และ 3.ขยายกำลังการผลิต อาหารสัตว์ที่สุพรรณบุรี อีก 75,000 ตันต่อเดือน รวมกำลังการผลิตทั้งหมดที่สุพรรณบุรีและกบินทร์บุรีเป็น 185,000 ตันต่อเดือน ภายในสิ้นปี 61 และมีเป้าหมายการขายอาหารสัตว์จากบริษัท ไทยฟู้ดส์ฟีดมิลล์ จำกัด เพิ่มขึ้นเป็น 16,000 ล้านบาท ส่วนหนึ่งเป็นการขายภายนอกเครือประมาณ 4,000 ล้านบาท และขายเข้าสู่ฟาร์มพันธสัญญาในเครือ 12,000 ล้านบาท
          ทั้งนี้ TFG จะจ่ายเงินปันผลในรูปเงินสดในอัตราหุ้นละ 0.05 บาท จากผลประกอบการครึ่งปีหลังของปี 60 โดยจะขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 9 มี.ค. 61 และ กำหนดจ่ายเงินปันผลในวันที่ 9 พ.ค. 61 ส่วนครึ่งปีแรกบริษัทจ่ายเงินปันผลไปแล้ว 0.05 บาท รวมทั้งปี TFG จ่ายเงินปันผลรวม 0.10 บาท คิดเป็นอัตราเงินปันผลราว 2% จากราคาล่าสุด

          แม้ TFG จะยังคงสร้างการเติบโตของรายได้ให้เห็นเช่นเดียวกับปี 60 ที่รายได้เติบโตขึ้นจาก 1.75 หมื่นล้านบาท มาเป็น 2.07 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 18% แต่สิ่งที่ต้องจับตาคือ TFG จะสามารถสร้างการเติบโตของกำไรให้เพิ่มขึ้นตามไปด้วยได้หรือไม่ เพราะสุดท้ายแล้วหากกำไรยังคงชะลอตัว เชื่อว่าราคาหุ้นก็คงจะกลับไปเป็นขาขึ้นได้ยาก

RECOMMENDED NEWS

ข่าวยอดนิยม

Refresh


LATEST NEWS

ข่าวล่าสุด

Refresh

ดูข่าวทั้งหมด