หุ้นฮ็อต

| 3 มกราคม 2561 | 09:17

KKP หุ้นดี ปันผลเด่น แต่ระวังราคาแรง

    โบรกฯ เชียร์ KKP เป็นหุ้นดี ปันผลโดดเด่น แนวโน้มกำไรเติบโตจากแผนปรับกลยุทธ์เน้นปล่อยสินเชื่อ Spread สูง แต่ระวังราคาปรับขึ้นต่อเนื่องจนใกล้พื้นฐาน

    ความเคลื่อนไหวราคาหุ้น ธนาคารเกียรตินาคิน จำกัด (มหาชน) หรือ  KKP เป็นทิศทางขาขึ้นมาตลอดช่วง 2 ปีที่ผ่านมา จากราคาต่ำสุดในปี 58 ที่ 29.50 บาท ขึ้นมาปิดล่าสุด 79.25 บาท หรือเพิ่มขึ้นกว่า 168%
    KKP ประกอบธุรกิจธนาคารพาณิชย์ และเป็นบริษัทแม่ของ "กลุ่มธุรกิจการเงินเกียรตินาคินภัทร" โดยถือหุ้นใหญ่ในบริษัท ทุนภัทร ซึ่งเป็นบริษัทโฮลดิ้ง ที่ดำเนินธุรกิจด้านตลาดทุน ผ่านการถือหุ้นใน บล.ภัทร , บลจ.ภัทร และ Phatra Asset Management (Cayman)
    ผลการดำเนินงาน KKP ปี 2557-2559  KKP มีรายได้รวม 2 หมื่นล้านบาท , 1.9 หมื่นล้านบาท และ 2 หมื่นล้านบาท ตามลำดับ  และมีกำไรสุทธิ 2.6 พันล้านบาท , 3.3 พันล้านบาท และ 5.5 พันล้านบาท ตามลำดับ ส่วน 9 เดือนปี 60 มีกำไรสุทธิ 4,432 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 4,094 ล้านบาท
    KKP นับว่าเป็นหุ้นที่มีการจ่ายปันผลโดดเด่น โดยอัตราเงินปันผลตอบแทนอยู่ในระดับเกิน 5% มาต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2556 ขณะที่ ณ สิ้นปี 2560 ปรับขึ้นแตะ 7.57% 
    มุมองนักวิเคราะห์หลักทรัพย์ ยังคงยกให้ KKP เป็นหุ้นพื้นฐานดี ทิศทางกำไรสุทธิมีแนวโน้มเติบโต และมีจุดเด่นที่เงินปันผล แต่ราคาที่ปรับขึ้นต่อเนื่องก็นับว่าเป็นความเสี่ยงที่ต้องพิจารณา
    บล. เออีซี แนะนำซื้อ  KKP ให้ราคาเป้าหมาย 82 บาท โดยในปี 2560 คาดว่ากำไรจะเติบโต 12.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และในปี 2561 เติบโต 6.7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2560 สนับสนุนด้วยเป้าหมายการขยายพอร์ตสินเชื่อปีละ 5% พร้อมเตรียมปรับแผนธุรกิจมาเน้นการปล่อยสินเชื่อ Spread สูง เช่น สินเชื่อรายย่อย และสินเชื่อส่วนบุคคลมากขึ้น
    ขณะที่ NPL คาดว่าจะปรับตัวดีขึ้นจากสิ้นไตรมาส 3/2560 อยู่ที่ 5.6% ตามภาวะเศรษฐกิจที่ฟื้นตัว รวมถึงคาดว่าจะจ่ายดิวิเดนด์ยีลด์จากกำไรช่วงครึ่งหลังปี 2560 อีกประมาณ 4%
    ด้าน บล.ฟิลลิป  คาดกำไร 4Q60 อยู่ที่ 1.7 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น y-y แต่ลด q-q: โดยคาดว่ากำไรจะเพิ่มขึ้น 15.2% y-y จากรายได้ดอกเบี้ยที่เพิ่มขึน้ ตามการเพิ่มขึ้นของสินเชื่อ และผลขาดทุนจากทรัพย์สินรอการขายที่ลดต่ำลง แต่เมื่อเทียบกับ 3Q60 คาดว่าจะลดลง 2.9% q-q เนื่องจากค่าใช้จ่ายที่เพิ่มสูงขึ้น ซึ่งเป็นปกติที่จะมีค่าใช้จ่ายเข้ามามากในช่วงไตรมาส 4
    คาดสินเชื่อ 4Q60 เติบโตต่อ และได้ประโยชน์จากมอเตอร์ เอ็กซ์โป: ทางฝ่ายคาดว่าสินเชื่อของ KKP ใน 4Q60 จะเติบโตได้ต่อ โดยคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 1.7% q-q และทำให้ทั้งปีเติบโต 5.2% ytd โดยนอกจากสินเชื่อรายใหญ่ที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นต่อ KKP น่าจะได้ประโยชน์จากสินเชื่อรายย่อย โดยเฉพาะสินเชื่อเช่าซื้อจากงานมอเตอร์ เอ็กซ์โปที่เพิ่งผ่านไปด้วย ในขณะที่การตั้งสำรองน่าจะยังคงต่ำเหมือนใน 3Q60 จากสถานการณ์ NPL ที่ปรับตัวดีขึ้น
    กำไรปี 60 ดีกว่าที่คาดไว้เดิม คงประมาณการปี 61 คงราคาพื้นฐาน 77 บาท แนะนำ “ทยอยซื้อ”: เนื่องจากการตั้งสำรองที่น้อยกว่าที่คาดไว้เดิม ทำให้กำไรปี 60 ของ KKP เมื่อรวมประมาณการ 4Q60 อยู่ที่ 6.1 พันล้านบาท ดีกว่าที่ฝ่ายคาดไว้เดิมที่ 5.6 พันล้านบาท แต่ยังคงกำไรปี 61 ไว้ที่ 6.4 พันล้านบาท และคงราคาพื้นฐาน 77 บาท ถึงแม้ว่าราคาปัจจุบันจะสูงเกินกว่าราคาพื้นฐานไปแล้ว แต่ปันผลที่โดดเด่น ทำให้ทางฝ่ายแนะนำ “ทยอยซื้อ”

    KKP นับเป็นหุ้นที่น่าจับตามอง ทั้งในแง่ผลการดำเนินงานที่เติบโต และปันผลที่อยู่ในระดับสูงต่อเนื่อง แต่การเก็บเข้าพอร์ตอาจต้องอาศัยจังหวะเวลาที่เหมาะสมด้วย

RECOMMENDED NEWS

ข่าวยอดนิยม

Refresh


LATEST NEWS

ข่าวล่าสุด

Refresh

ดูข่าวทั้งหมด