หุ้นฮ็อต

| 13 ธันวาคม 2560 | 14:00

จับอนาคต TKS รุ่งหรือร่วง หลังเพิ่มทุนซื้อกิจการ TBSP

    TKS  นิวโลว์รอบ 7 เดือน หลังเพิ่มทุนขาย RO ต่ำกว่าราคากระดาน ระดมเงินซื้อกิจการ TBSP หวังต่อยอดธุรกิจพิมพ์เอกสารปลอดการปลอมแปลงสู่ตลาดอาเซียน จับอนาคตรุ่งหรือร่วงหลังเทรนด์ธุรกิจเปลี่ยนสู่ดิจิทัล ขณะที่ต้องปั๊มกำไรโตไม่ต่ำกว่าปีละ 14% ชดเชยไดลูทจากการเพิ่มทุน

    ความเคลื่อนไหวราคาหุ้น บริษัท ที.เค.เอส. เทคโนโลยี จำกัด (มหาชน) หรือ TKS เช้านี้ปรับลดลงต่ำสุดในรอบ 7 เดือนที่ 10.80 บาท โดยเปิดการซื้อขายที่ 12.00 บาท และปิดการซื้อขายภาคเช้าที่ 11.10 บาท ลดลง 1.20 บาท หรือ 9.76% ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น 800% เทียบค่าเฉลี่ย 5 วันทำการก่อนหน้า  
    TKS ผลิตและจำหน่ายแบบพิมพ์ธุรกิจ แบบพิมพ์ซีเคียวริตี้ บริการพิมพ์ระบบดิจิตอลกระดาษพิมพ์ต่อเนื่องสำหรับคอมพิวเตอร์ และบริการคลังสินค้าแบบพิมพ์ บริษัทฯ อยู่ในธุรกิจสิ่งพิมพ์มายาวนาน 63 ปี และอยู่ในตลาดหลักทรัพย์มา 14 ปี  ถือหุ้นใหญ่โดยตระกูล "มงคลสุธี"
    TKS ทำรายได้ต่อปีอยู่ในช่วง 1.5-1.7 พันล้านบาท โดยรายได้หลักกว่า 80% มาจากธุรกิจสิ่งพิมพ์และกระดาษสำนักงาน เช่น  ใบเสร็จรับเงิน ใบกํากับภาษี ใบแจ้งหนี้ ใบสลิปเอทีเอ็ม ซองเงินเดือน และกระดาษหัวจดหมาย  เป็นต้น 
    ที่เหลือเป็นส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม ได้แก่ บมจ.ซินเน็ค (ประเทศไทย) หรือ SYNEX (38.5%) และ บมจ.ไทยบริติช ซีเคียวริตี้ พริ้นติ้ง หรือ TBSP (19.9%)
    ราคาหุ้น TKS เพิ่งขึ้นไปทำ All Time High ที่ 17.10 บาท เมื่อกลางเดือน พ.ย.ที่ผ่านมา ก่อนที่จากนั้นจะไหลลงทำนิวโลว์ต่อเนื่อง หลังแจ้งงบ Q3/60 กำไรผิดคาดทำได้ 89 ล้านบาท ทรงตัว YoY เนื่องจากงานในลาวและงาน packaging เลื่อนการรับรู้
    หุ้น TKS ถูกเทขายเช้านี้ หลังประกาศเพิ่มทุน 60 ล้านหุ้น ขายผู้ถือหุ้นเดิม (RO) หุ้นละ 10 บาท ต่ำกว่าราคาปิดวานนี้ที่ 12.30 บาท หวังระดมทุน 600 ล้านบาท รองรับการเข้าซื้อกิจการ TBSP เพิ่มเป็น 100% หวังขยายธุรกิจสู่ตลาดการพิมพ์เอกสารปลอดการปลอมแปลงในอาเซียน
    เช้านี้ TKS แจ้งตลาดหลักทรัพย์ จะทำคำเสนอซื้อหุ้น TBSP ทั้งหมดโดยสมัครใจแบบมีเงื่อนไข หุ้นละ 15.70 บาท มูลค่ารวม 1,383 ล้านบาท  โดยจะระดมเงินทุนจากการเพิ่มทุน 60 ล้านหุ้น ขาย RO อัตราส่วน  6.0034 หุ้นเดิม : 1 หุ้นใหม่  วันจองซื้อและชำระค่าหุ้น 20 มี.ค. -26 มี.ค. 
61 วันที่ไม่ได้รับสิทธิจองซื้อหุ้นเพิ่มทุน (XR) 21 ก.พ. 61
    โดยกำหนดวันประชุมผู้ถือหุ้น 15 ก.พ. 61 วันที่ไม่ได้สิทธิประชุม (XM) 25 ธ.ค. 60 
    บริษัทฯ เชื่อว่าการซื้อกิจการครั้งนี้ จะช่วยเพิ่มศักยภาพและความได้เปรียบในการแข่งขันจากการปริมาณการผลิตที่เพิ่มขึ้นจากความร่วมมือระหว่างกัน ทำให้สร้างผลตอบแทนเพิ่มขึ้น และขยายธุรกิจของ TKS สู่ตลาดการพิมพ์เอกสารปลอดการปลอมแปลงในตลาดอาเซียน
    ผลกระทบจากการเพิ่มทุนในครั้งนี้ หากมีการใช้สิทธิจองซื้อหุ้นครบทั้งจำนวนแล้ว จะเกิด EPS Dilution 14.28% นั่นหมายความว่า TKS จะต้องทำกำไรเพิ่มขึ้นอย่างน้อย 14.28% ต่อปี เพื่อชดเชยการลดงของ EPS
    สำรวจกำไร TKS เติบโตต่อเนื่องในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา (57-59) โดยมีกำไรสุทธิ 280 ล้านบาท (โต 20%), 285 ล้านบาท (โต 1.73%) และ 336 ล้านบาท (โต 17.94%) ตามลำดับ ส่วนงวด 9 เดือนปีนี้ มีกำไรสุทธิ 252 ล้านบาท คิดเป็น 75% ของกำไรทั้งปีก่อน 
    ด้าน TBSP มีกำไรปี 57 ที่ 93 ล้านบาท ,  ปี 58 กำไร 58 ล้านบาท และปี 59 กำไร 85 ล้านบาท ส่วน 9 เดือนปีนี้ มีกำไร 79 ล้านบาท 
     สำรวจความเห็นนักวิเคราะห์ อยู่ระหว่างปรับประมาณการ TKS จากที่ให้เป้าหมายสูงสุด 18.10 บาท ขณะในระยะสั้นมองว่างบไตรมาส 4/60 น่าจะออกมาประทับใจ เนื่องจากเป็นไฮซีซั่นของธุรกิจสื่อและสิ่งพิมพ์  ซึ่งยังไม่นับรวมการซื้อกิจการ TBSP
     นักวิเคราะห์ บล.เออีซี ระบุว่า กำลังทบทวนประมาณการของ TKS จากเดิมประเมินราคาเป้าหมายที่ 15.50 บาท โดยคาดว่า Q4/60 กำไรเติบโต 10.5% YoY เพราะส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนบริษัทร่วมหนุน จึงคาดกำไรปี60 เติบโต 2.9% YoY และโตต่อ 15% YoY ในปี 61 
    บล.หยวนต้า คาดกำไร TKS ใน Q4/60 จะเติบโต YoY และ QoQ จากการเริ่มรับรู้รายได้จากธุรกิจวางระบบในลาว และเป็น High Season ของธุรกิจสื่อและสิ่งพิมพ์  ส่วนกำไรสุทธิปี 61 จะเติบโต 17.9% YoY เป็น 401 ล้านบาท จากแรงหนุนของธุรกิจ Packaging ขณะที่มอง Valuation ค่อนข้างถูกที่ระดับ PE ปี 61 เพียง 9.1 เท่า  เป้าหมาย 18.10 บาท

    หากคำนวณคร่าวๆ ว่า TBSP มีกำไรราว 90 ล้านบาทต่อปี เท่ากับว่า ฐานกำไรของ TKS จะเพิ่มขึ้นทันทีเกือบ 30% ซึ่งก็ถือว่ามากกว่าไดลูทจากการเพิ่มทุนที่ 14% ท่ามกลางธุรกิจสิ่งพิมพ์ที่เข้าสู่ SUN SET  หลายๆ สื่อเริ่มทยอยปิดตัว ท่ามกลางการเปลี่ยนผ่านสู่ยุคดิจิทัล  e-banking , e-payment ผู้บริหารจะวางอนาคตของ TKS อย่างไร ผู้ถือหุ้นไม่ควรพลาดการเข้าร่วมประชุมในวันที่  15 ก.พ. 61 ที่จะถึงนี้

RECOMMENDED NEWS

ข่าวยอดนิยม

Refresh


LATEST NEWS

ข่าวล่าสุด

Refresh

ดูข่าวทั้งหมด