หุ้นฮ็อต

| 30 พฤศจิกายน 2560 | 09:06

JUBILE จับตางบโค้งสุดท้ายตัดสินอนาคต หลังราคาเต็มมูลค่า

     JUBILE ทำนิวไฮในรอบกว่า 2 ปี หลังผลงาน 2 ไตรมาสล่าสุด ฟื้นตัว 19-20% จากปีก่อน ลุ้นกำไรทั้งปีโตต่อเนื่องเป็นปีที่ 2 ติดต่อกัน แต่นักวิเคราะห์ยังไม่มั่นใจเหตุราคาเริ่มเต็มมูลค่า แนะจับตาผลประกอบการไตรมาส 4/60 ตัดสินอนาคต

     ราคาหุ้น บริษัท ยูบิลลี่ เอ็นเตอร์ไพรส์ จำกัด (มหาชน) หรือ JUBILE เพิ่มขึ้นกว่า 50% ในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา ล่าสุด เมื่อสัปดาห์ก่อนราคาหุ้นได้ขึ้นไปแตะจุดสูงสุดใหม่ในรอบกว่า 2 ปี ที่ระดับ 26.25 บาท ก่อนจะอ่อนตัวลงมาอยู่ที่ 24.70 บาท
    JUBILE ดำเนินธุรกิจค้าปลีกเครื่องประดับเพชรและเพชรกะรัต
    การเพิ่มขึ้นของราคาหุ้น JUBILE โดยหลักแล้วน่าจะเกิดจากกำไรในไตรมาส 2 และ 3 /60 ซึ่งกลับมาเติบโตจากปีก่อนได้ในระดับ 19-20% โดยไตรมาส 2/60 มีกำไร 44.58 ล้านบาท จากปีก่อนที่ 36.86 ล้านบาท ส่วนไตรมาส 3/60 ทำได้ 44.55 ล้านบาท จากปีก่อนที่ 37.35 ล้านบาท ส่งผลให้กำไรของ JUBILE ในปีนี้มีโอกาสจะเติบโตจากปีก่อนเป็นปีที่ 2 ติดต่อกันได้
    สำหรับผลประกอบการ 9 เดือนของ JUBILE มีกำไร 122.12 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12% จากปีก่อนที่ทำได้ 108.66 ล้านบาท ขณะที่กำไรรวมเมื่อปี 58 และ 59 อยู่ที่ 131.12 ล้านบาท และ 157.28 ล้านบาท ตามลำดับ
    บล.ฟิลลิป(ประเทศไทย) ระบุว่า แนวโน้มผลประกอบการของ JUBILE ในไตรมาส 4/60 เป็นบวกทั้งจากปีก่อน และจากไตรมาสไตรมาส 3/60 ที่ผ่านมา หลักๆ จากช่วงเทศกาล อีกทั้งมีจัดกิจกรรมตลาดส่งเสริมการขาย ทั้งการออกผลิตภัณฑ์ใหม่และ Big Campaign ต่างๆ ขณะเดียวกันยังได้รับผลบวกจากมาตรการช้อปช่วยชาติหนุน (ในระหว่างวันที่ 11 พ.ย. - 3 ธ.ค. 60) ซึ่งนานกว่าปีก่อน 12 วัน คาดทำให้ยอดขายสาขาเดิมเป็นบวกต่อเนื่อง ทำให้กำไรรวมทั้งปี 60 คาดว่าจะทำได้ 178 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13.1% จากปีก่อน
    สำหรับปี 61 คาดการดำเนินงานจะขยายตัวดีต่อเนื่อง หลักๆ เป็นผลจากการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (SSSG) จากปรับกลยุทธ์การขายใหม่โดยการวิเคราะห์ข้อมูล ความต้องการ การจัดกิจกรรมการตลาดและการส่งเสริมการขายให้เหมาะสมกับลูกค้าในแต่ละพื้นที่ บวกกับสร้างแรงจูงใจเพิ่มจากการออกผลิตภัณฑ์ใหม่และความร่วมมือกับพันธมิตรต่างๆ เบื้องต้นคาดยอดขายปี 61 ที่ 1,675 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9.8% ทำให้กำไรปี 61 ขยายตัวจากปีนี้หน้าราว 9.3% มาที่ 194 ล้านบาท ส่วนแผนขยายสาขาในปี 61 คาดจะเปิดเพิ่มไม่เกิน 5 สาขา จากสิ้นปี 60 ที่คาดว่าจะมีทั้งหมด 127 สาขา
    ด้าน บล.โกลเบล็ก ระบุว่า ตั้งแต่ปี 57-59 ยอดขายของ JUBILE ปรับตัวลง 18% สู่ระดับ 1.38 พันล้านบาท ในปี 59 เนื่องจากยอดขายต่อสาขาปรับตัวลงจาก 15 ล้านบาทต่อสาขา เหลือ 11.3 ล้านบาทต่อสาขา จากสภาพเศรษฐกิจที่ชะลอตัวซึ่งสะท้อนจากอัตราว่างงานในปี 57 อยู่ที่ 0.8 % และปรับตัวขึ้นสู่ 1% ในปี 59 อย่างไรก็ตามบริษัทสามารถสร้างอัตราเติบโตยอดขายต่อสาขาในไตรมาส 2/60 เพิ่มกว่า 31% จากไตรมาสแรก สวนทางกับอุตสาหกรรมที่ยอดขายมักจะปรับตัวลงในไตรมาส 2/60
    ทั้งนี้ เป็นผลจากการปรับกลยุทธ์การตลาดเป็นรายพื้นที่ เพื่อให้สามารถเข้าถึงความต้องการของลูกค้าได้อย่างแท้จริง โดยเราคาดว่ากำไรในไตรมาส 4/60 จะปรับตัวขึ้นสู่ 49.5 ล้านบาท เติบโต 18% จากไตรมาส 3/60 เนื่องจากช่วงไตรมาส 4/60 จะมีการเปิดสาขาใหม่อีก 5 สาขา ขณะเดียวกันยังเป็นช่วงไฮซีซั่นที่ผู้บริโภคจะใช้จ่ายช่วยปลายปี ส่งผลให้ผลประกอบการครึ่งปีหลังน่าจะเติบโตได้ราว 18% จากครึ่งปีแรก ส่วนปี 61 คาดกำไรในเบื้องต้นที่ 187 ล้านบาท เติบโต 11% จากปีนี้
    แม้นักวิเคราะห์จะมองไปในทิศทางเชิงบวกคล้ายๆ กัน แต่เมื่อสำรวจราคาเป้าหมายที่นักวิเคราะห์แต่ละแห่งให้ไว้ พบว่าราคาของ JUBILE ในปัจจุบันเริ่มจะเต็มมูลค่าแล้ว โดยหนึ่งในประเด็นที่นักวิเคราะห์ยังคงกังวลคือ การเติบโตของไตรมาส 3/60 เทียบกับไตรมาส 2/60 ที่ชะลอตัวลง
    บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) ระบุว่า JUBILE รายงานกำไรไตรมาส 3/60 ที่ 45 ล้านบาท ทรงตัวจากไตรมาส 2/60 แต่ขยายตัว 19% จากปีก่อน โดยประเด็นมาจากยอดขายที่ลดลง 13% เนื่องจากในไตรมาส 2 มีการจัดอีเว้นท์ใหญ่ mid-year sales ซึ่งจะมีสัดส่วนรายได้ราว 15-20% หรือประมาณ 73 ล้านบาท นั่นแปลว่า หากไม่รับรวมอีเว้นท์ใหญ่ ยอดขายจากสาขาปกติรวม คาดจะขยายตัวราว 4% จากไตรมาส 2/60 และ 11% จากปีก่อน อย่างไรก็ดี การไม่มีอีเว้นท์ใหญ่ ขณะที่มีกิจกรรมส่งเสริมการขายในช่วงเทศกาลวันแม่ พบว่าช่วยอัตรากำไรขั้นต้น พุ่งขึ้นได้เป็น 46% ฟื้นจาก 40.2% ในไตรมาสก่อน และ 44.2% ในปีก่อนอีกด้วย ซึ่งถือว่าเป็นกรอบบนที่ดีของบริษัท
    ทั้งนี้ กำไรรวม 9 เดือน คิดเป็น 76% ของประมาณการ เราจึงคงประมาณการกำไรปี 60 ไว้ตามเดิมที่ 160 ล้านบาท ขยายตัว 2% ปีนี้ และเติบโต 10% ในปี 61 ขณะที่ราคาหุ้นปรับตัวขึ้น 24% จากบทวิเคราะห์ก่อนหน้าของเราแล้ว แต่โมเมนตัมผลประกอบการไตรมาส 3/60 ไม่แรงต่อเนื่อง (เมื่อเทียบกับไตรมาส 2/60) เราจึงลดน้ำหนักจาก ซื้อเก็งกำไร เป็น “ถือ” ราคาเหมาะสมปี 61 ที่ 21.30 บาท ระหว่างรอดูทิศทางในไตรมาสสุดท้ายว่าจะแรงพอส่งให้เราปรับประมาณการในปี 61 เพิ่มขึ้นได้หรือไม่
    ทางด้าน บล.ฟิลลิป (ประเทศไทย) แนะนำ ทยอยซื้อ ให้ราคาพื้นฐานปี 61 ไว้ที่ 25.5 บาท ขณะที่ บล.โกลเบล็ก แนะนำ ซื้อเมื่ออ่อนตัว ให้ราคาเหมาะสมปี 61 ไว้ที่ 26.75 บาท

    ถือเป็นความท้าทายพอสมควรสำหรับ JUBILE ในไตรมาสสุดท้ายของปีนี้ เพราะดูจากราคาหุ้นที่วิ่งขึ้นมาต่อเนื่อง เชื่อว่าตลาดคงคาดหวังจะเห็นการเติบโตได้ต่อเนื่องในไตรมาสนี้ ซึ่งหากบริษัททำได้ตามหวัง ก็มีโอกาสที่จะเห็นการปรับประมาณขึ้นไปได้ แต่ในมุมกลับกัน หากผลงานไม่เป็นไปตามคาด ความเสี่ยงที่ตามมาก็ย่อมสูงขึ้น

RECOMMENDED NEWS

ข่าวยอดนิยม

Refresh


LATEST NEWS

ข่าวล่าสุด

Refresh

ดูข่าวทั้งหมด