หุ้นฮ็อต

| 23 พฤศจิกายน 2560 | 09:25

BEAUTY นิวไฮทั้งกำไร-ราคาหุ้น ระวังวิ่งแรงแซงพื้นฐานใหม่

          BEAUTY นิวไฮไม่หยุด  โบรกฯ ตบเท้าอัพเป้าใหม่อีกรอบ รับกำไรโค้ง 3 ทำได้ดีเกินคาด แต่ระวังราคาหุ้นแรงแซงพื้นฐานใหม่ไปเรียบร้อยแล้ว

          ราคาหุ้น บริษัท บิวตี้ คอมมูนิตี้ จำกัด (มหาชน) หรือ BEAUTY วานนี้ (22 พ.ย. 60) พุ่งทำ All Time High อีกครั้งโดยสูงสุดแตะ 22.30 บาท ก่อนปิดการซื้อขายที่ 21.60 บาท พร้อมปริมาณหุ้นที่ซื้อขายเพิ่มขึ้นเกินปกติกว่า 481% เทียบค่าเฉลี่ย 5 วันทำการก่อนหน้า จากที่ซื้อขายวันละ 23 ล้านหุ้น เพิ่มเป็น 113 ล้านหุ้น
          BEAUTY ทำธุรกิจหลักค้าปลีกเครื่องสำอางและบำรุงผิว ภายใต้ 5 แนวคิด ได้แก่ บิวตี้บุฟเฟต์ , บิวตี้คอทเทจ , บิวตี้มาร์เก็ต , เมด อิน เนเจอร์ และบิวตี้พลาซ่า ณ สิ้นเดือน มิ.ย.60 มีสาขารวมทั้งสิ้น 374 แห่ง แบ่งเป็นในไทย 333 แห่ง และต่างประเทศ 41 แห่ง
          BEAUTY จัดเป็นหุ้นที่ให้ผลตอบแทนสูงมาก หากนับจากต้นปี 60 ที่ราคาเคลื่อนไหวราว 10-11 บาท เท่ากับว่าหุ้นขึ้นมากว่า 100% ในเวลาไม่ถึง 1 ปี ซึ่งสอดคล้องกับผลการดำเนินงานที่สามารถทำกำไรนิวไฮทุกไตรมาสเช่นกัน
          โดย BEAUTY มีกำไรสุทธิ Q1/60-Q3/60 ที่ 199 ล้านบาท, 273 ล้านบาท, และ 348 ล้านบาทตามลำดับ ส่งผลให้งวด 9 เดือนปีนี้มีกำไรถึง 821 ล้านบาท มากกว่าปีก่อนทั้งปีที่มีกำไรสุทธิ 656 ล้านบาท
          สัญญาณหุ้น BEAUTY ที่ยังพุ่งขึ้นต่อเนื่อง เป็นผลโดยตรงหลังประกาศงบไตรมาส 3/60 กำไรสุทธิออกมาดีกว่าคาด ส่งผลให้นักวิเคราะห์ต้องปรับคาดการณ์กำไร และราคาพื้นฐานขึ้นอีกครั้ง สูงสุดแตะ 23.60 บาท
          บล.ทิสโก้ ระบุ เรายังคงชอบและแนะนำ “ซื้อ” สำหรับ BEAUTY ที่ราคาเป้าหมายใหม่ 21 บาท จากแนวโน้มการเติบโตทั้งในระยะสั้นและระยะยาวที่ยังคงแข็งแกร่ง จากผลประกอบการล่าสุดที่สร้าง New High ใน 3Q17 และเราคาดจะต่อเนื่องไปยังไตรมาสสุดท้ายของปีจากการเข้าสู่ช่วง high season และการได้อานิสงส์จากมาตรการช็อปช่วยชาติของรัฐบาล รวมทั้ง สินค้าที่ยังคงได้รับความนิยมทั้งจากลูกค้าไทยและต่างประเทศ การเพิ่มช่องทางจำหน่ายเพื่อขยายตลาดโดยเฉพาะอย่างยิ่งในต่างประเทศจะเข้ามาช่วยผลักดันผลประกอบการของ BEAUTY ดังนั้น เราคาดจะเห็นแนวโน้มที่ยังคงเติบโตเฉลี่ย 20% ต่อปีในอีก 3 ปีข้างหน้าได้
          บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส ปรับราคาพื้นฐานปีหน้าของ BEAUTY จากเดิม 18.50 บาท เป็น 21.50 บาท หลังกำไร 3Q60 ออกมา 348 ล้านบาท (+66%YoY, +37%QoQ) ดีกว่าคาด เป็นผลจากรายได้ +44%YoY (SSSG +18.6%YoY), ขยายสาขาและขายผ่านช่องทางอื่นเพิ่ม และค่าใช้จ่ายขาย & บริหารต่อรายได้ลดลง
          คาด 4Q60 กำไรจะเพิ่มขึ้นไปอีก เพราะเป็นฤดูกาลขาย โดยคาดว่ายอดขายนักท่องเที่ยวโดยเฉพาะชาวจีนยังขยายตัวได้แข็งแกร่ง การจับจ่ายใช้สอยในประเทศดีขึ้น ส่วนหนึ่งได้แรงหนุนจากมาตรการชอปช่วยชาติช่วง 11 พ.ย.-3 ธ.ค.60
          แนะนำซื้อ ปรับเพิ่มราคาพื้นฐานเป็น 21.50 บาท (DCF) โดยปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรปี 60/61 ขึ้น 10%/10% สะท้อนกำไร 3Q60 ที่ดีเกินคาด
          บล.บัวหลวง ระบุ ไตรมาส 4 มักจะเป็นไตรมาสที่ดีที่สุดแห่งปี เนื่องจากอุปสงค์ต่อเครื่องสำอางค์ และผลิตภัณฑ์ต่างๆของ BEAUTY แข็งแกร่งในช่วงเทศกาลจับจ่ายใช้สอย อีกทั้งคาดผลประกอบการไตรมาส 4/60 จะเติบโตแรงอย่างมีนัยสำคัญ หนุนโดยฐานต่ำในปีที่แล้ว
          เราปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2560-61 ขึ้น 7% และ 13% ตามลำดับส่งผลให้ราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2561 ของเราปรับขึ้นมาอยู่ที่ 21.6 บาท จากเดิม 19.6 บาท
          บล.เคทีบี (ประเทศไทย) คาดกำไรสุทธิ BEAUTY ในปี 2018 ทำสถิติสูงสุดใหม่ เราปรับเพิ่มกำไรสุทธิในปี 2017 - 2018 เพิ่มขึ้น 3.8% และ 5.4% เป็น 1,190 ล้านบาท และ 1,628 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 81% และ 37% YoY ตามลำดับ ผลจาก 1) SSSG ที่ยังคงแข็งแกร่งต่อเนื่อง จากจำนวนนักท่องเที่ยวจีนที่สูงขึ้น  3) การขยายช่องการจัดจำหน่ายทั้งในประเทศและต่างประเทศ 4) การขยายตัวของ EBITDA margin จาก 39.3% ในปี 2016 เป็น 39.8% และ 40.4% ในปี 2017-18 ตามลำดับ  
          เราชอบแผนการขยายธุรกิจไปในตลาดต่างประเทศของบริษัท ซึ่งเป็นปัจจัยหลักในการเติบโตระยะยาว นอกเหนือจากนี้ Asset light model ยังส่งผลให้ ROE ที่ 70% สูงกว่าอุตสาหกรรม อีกทั้งกำไรสุทธิที่เติบโตโดดเด่น  ในปี 2017-2019E (CAGR = 36.93%) เรา Rollover ไปปี 2018 ปัจจุบัน BEAUTY มี PEG ที่ 0.99x 2018 และอัตราผลตอบแทนเงินปันผลที่ 2.7% เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเหมาะสม 23.60 บาท โดยใช้วิธี DCF (อิงสมมติฐาน WACC = 12.2% และ Terminal growth = 3.5% ) โดยเรามองว่าบริษัทยังสามารถเติบโตได้อีกมากจากโครงการในอนาคต ทั้งการขยายสาขาไปยังต่างประเทศ, การวางจำหน่ายผลิตภัณฑ์ขนาดใหม่ Consumer Product ใน 7-11 ทุกสาขาในปีหน้า และ การพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่โดยบริษัทฯมีแผนที่จะออกผลิตภัณฑ์ใหม่เพิ่มปีละ 20%เพื่อขยายฐานลูกค้าเพิ่มขึ้น
          อย่างไรก็ตาม BEAUTY มีความเสี่ยงจากการชะลอตัวของการบริโภคในประเทศ, การแข่งขันในอุตสาหกรรมผลิตภัณฑ์ความงาม, ตัวเลขนักท่องเที่ยวจีนที่ลดลง

          หุ้น BEAUTY ที่ทำนิวไฮต่อเนื่อง แม้จะสอดคล้องกับกำไรสุทธิที่มีแนวโน้มทำนิวไฮเช่นกัน แต่สิ่งที่ต้องระวังคือ ราคาหุ้นที่ปรับขึ้นก็เกินพื้นฐานใหม่ที่โบรกฯ ปรับขึ้นไปแล้วด้วย

RECOMMENDED NEWS

ข่าวยอดนิยม

Refresh


LATEST NEWS

ข่าวล่าสุด

Refresh

ดูข่าวทั้งหมด