หุ้นฮ็อต

| 17 พฤศจิกายน 2560 | 13:34

CPALL พุ่งไม่หยุด ดักไฮซีซั่น Q4 โบรกฯ อัพเป้าสูงสุด 89 บ.

    CPALL พุ่งทำ All Time High  ดักกำไร Q4/60 เด่นรับไฮซีซั่น-มาตรการช้อปช่วยชาติดันยอดขายสาขาเดิมโต อนาคตตัวเบาหลังภาระ ดบ.จ่ายเริ่มลดตั้งแต่ Q3/60 ผลจากออก Perpetual Bond ทดแทนหุ้นกู้ โบรกฯ เคาะเป้าปี 61 สูงสุด 89 บ. 
 
    ราคาหุ้น บริษัท ซีพี ออลล์ จำกัด (มหาชน) หรือ CPALL เช้านี้ราคาไต่ขึ้นทำ All Time High อีกครั้งที่ 74.25 บาท โดยเปิดการซื้อขายที่ 72.75 บาท  และปิดการซื้อขายภาคเช้าที่ 74.00 บาท เพิ่มขึ้น 1.75 บาท หรือ 2.42% มูลค่าการซื้อขายสูงสุดอันดับ 2 ที่ 1 พันล้านบาท 
    CPALL ทำธุรกิจค้าปลีกประเภทร้านสะดวกซื้อ 7-Eleven โดยได้รับสิทธิแต่เพียงผู้เดียว จาก 7-Eleven, Inc. ให้ประกอบธุรกิจภายใต้เครื่องหมายการค้า  7-Eleven ในไทย  ปัจจุบันมีสาขา 10,000 สาขา 
    ยอดขายเฉลี่ยต่อร้านต่อวันของ  7-Eleven อยู่ที่ 79,472 บาท คิดเป็นยอดซื้อต่อบิลประมาณ 67 บาท จากลูกค้าที่เข้าร้านต่อสาขาต่อวันเฉลี่ย 1,178 คน หรือสูงถึง 11.7 ล้านคนต่อวัน โดยมีรายได้จากกลุ่มอาหารมากที่สุด 70% 
     CPALL กำไรเติบโตทุกปีจากระดับ 1 หมื่นล้านบาทในปี 57 เพิ่มเป็น 1.3 หมื่นล้านบาทในปี 58 และ 1.6 หมื่นล้านบาทในปี 59 ขณะที่งวด 9 เดือนปีนี้ ทำกำไรสุทธิ 1.4 หมื่นล้านบาท หรือ 86% ของกำไรปีก่อน
    นอกจากกำไรที่เติบโตดี CPALL ยังมีปันต่อเนื่องทุกปี ปีละ 1 ครั้ง ด้วยนโยบายเงินปันผลประมาณ 50% ของกำไรสุทธิ และจัดว่าเป็นหนึ่งในหุ้นบิ๊กแคป ที่นักลงทุนสถาบัน ประเภทกองทุนส่วนใหญ่มีไว้ในพอร์ตการลงทุน
    ความเคลื่อนไหวของราคา CPALL ช่วงเดือน ก.ค.-ส.ค. ที่ผ่านมา ทรงตัวอยู่บริเวณ 60 บาท หลังแจ้งงบ Q2/60 กำไรลดลง QoQ สืบเนื่องจากภาวะเศรษฐกิจและกำลังซื้อที่อ่อนแอ การเข้าสู่หน้าฝนที่เร็วกว่าปกติ และเทศกาลสงกรานต์ค่อนข้างซบเซา ก่อนที่จะเริ่มฟื้นตัวทะลุ 60 บาทขึ้นมาในเดือน ก.ย.
    เช้านี้ราคา CPALL หุ้นสร้าง ALl Time High ที่ 74.25 บาท ขานรับไฮซีซั่นใน Q4/60 ประกอบกับมีตัวเร่งยอดใช้จ่ายจากมาตรการช้อปช่วยชาติ ที่ขยายเวลาเพิ่มจากปีก่อน แคมเปญแสตมป์ ซึ่งจะดีต่อการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม ขณะที่ฐานะการเงินแข็งแรงหลังการออก Perpetual Bond บอนด์ ทำให้ต้นทุนดอกเบี้ยลดลง วงการตบเท้าอัพเป้าหมายปีหน้าสูงสุด 89 บาท
    บล.เคทีบี  ประเมินมูลค่า CPALL โดยวิธี DCF ในปี61 อิงต้นทุนทางการเงินเฉลี่ยที่ 7.5% และ terminal value growth ที่ 3% สะท้อนธุรกิจที่ยังไปได้ดี มีความ Defensive และขยายตัวตามการบริโภคในระยะยาว เราปรับอัตราการเติบโตของยอดขายสาขาเดิมในปี 61 ขึ้นจาก 2% เป็น 2.5% ปรับราคาเหมาะสมจาก 79 บาท เป็น 84 บาท แนะ “ซื้อ”
    บล.ทรีนีตี้   มองว่า CPALL มีความน่าสนใจในการลงทุนจาก 4 เหตุผล ได้แก่  (1) มองบวกต่องบไตรมาส 4/60 ซึ่งเป็น High Season  (2) แผนการขยายสาขาปีละ 700 สาขา มีความเป็นไปได้  (3) ประโยชน์จากการ Synergy กับ MAKRO ในระยะยาว และ (4)  การออกหุ้นกู้ด้อยสิทธิที่มีลักษณะคล้ายทุน ( Perpetual Bond) ทดแทนการออกหุ้นกู้เดิมจะช่วยลดภาระดอกเบี้ยลงตลอดปี
    สัดส่วน Net D/E ลดลงมาอยู่ที่ 1.62 เท่า จาก 2.84 เท่าเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยไม่เกิน 2 เท่าหลังปี61 ตามที่เกณฑ์กำหนด   ประเมินราคาเป้าหมายปี 61 ที่ 89.00 บาท  (โดยวิธี DCF และอิงต้นทุนทางการเงินเฉลี่ยที่ที่ 6%, TG 3%) แนะซื้อ
    บล.บัวหลวง กล่าวว่า ยอดขายสาขาเดิมน่าจะเติบโตได้แกร่งขึ้นอีกใน Q4/60 เนื่องจากมีฐานต่ำในปีที่แล้ว และได้ปัจจัยหนุนจากภาษีบุหรี่สูงขึ้น นอกจากนี้ การสนับสนุนแคมเปญแสตมป์จากคู่ค้าน่าจะต่อเนื่องไปยัง Q4/60 ทั้งนี้ แคเปญแสตมป์มีขึ้นระหว่างวันที่ 24 ก.ค. – 23 พ.ย. จึงคาดจะเห็นกำไรขยายตัวแรงต่อเนื่องใน Q4/60 แนะซื้อ เป้าหมายพื้นฐาน 81.50 บาท
    ส่วนภาพรวมกำไรทั้งปี 60 แนวโน้มทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1.9 หมื่นล้านบาท และทำสถิติต่อเนื่องในปี 61 
    บล.เออีซี  ปรับเพิ่มประมาณการกำไรตั้งแต่ ปี 2560 เฉลี่ยจากเดิมปีละ 1.9% โดยภายใต้ประมาณการใหม่คาดปี 2560 CPALL จะมีกำไรสุทธิ 19,389 ล้านบาท เติบโต 16.3%YoY และโตต่อ 13.8%YoY ในปี 2561 แนะนำ "ซื้อ" หลังราคาหุ้นปัจจุบันยังมี Upside  และคาดให้อัตราผลตอบแทนเงินปันผลปีนี้ราว 1.65%
     บล.คันทรี่กรุ๊ป แนะซื้อ มูลค่าเหมาะสม 85.5 บาท คาดว่าแนวโน้มในช่วง Q4/60 รายได้จะยังเติบโตอีกทั้งจากช่วงฤดูกาลท่องเที่ยวและแรงส่งจากรายการส่งเสริมการขายอย่างแสตมป์ทำให้เรายังคงประมาณการรายได้และกำไรสุทธิไว้ที่ 4.78 แสนล้านบาท (+10% YoY) และคาดกำไรสุทธิไว้ที่ 1.94 หมื่นล้านบาท (+17%YoY) ส่วนปี 61 ด้วยการขยายสาขาที่ยังมีอยู่ปีละกว่า700 สาขาและความเชื่อมั่นที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น ทำให้เบื้องต้นคาดกำไรสุทธิจะเติบโต 13% YoY มาอยู่ที่ 2.2 หมื่นล้านบาท 
    
    หลังจากภาระจากการกู้เงินมาซื้อ MAKRO เริ่มเบาบางลง จากนี้จึงเป็นช่วงเก็บเกี่ยวดอกผล การ synergy ขณะที่ราคาหุ้น CPALL แม้ปรับขึ้นมามาก แต่ก็ยังนับว่ามีอัพไซด์จากราคาเป้าหมายใหม่ที่ราว 90 บาท ก็ขึ้นอยู่กับนักลงทุนว่าจะหวังเก็งกำไรรายไตรมาส หรือเลือกที่จะถือรอปันผล.

RECOMMENDED NEWS

ข่าวยอดนิยม

Refresh


LATEST NEWS

ข่าวล่าสุด

Refresh

ดูข่าวทั้งหมด