หุ้นฮ็อต

| 20 ตุลาคม 2560 | 13:09

PTTEP จุกตั้งด้อยค่าออยด์แซนด์ Q3/60 จับตาเจ็บแต่จบหรือไม่

     PTTEP ราคาดิ่งรอบ 2 เดือน คาดงบ Q3/60 พลิกขาดทุนอีกครั้งราว 1 หมื่นล้านบาท หลังทำเซอร์ไพร์สบันทึกด้อยค่าโครงการที่แคนาดาราว 1.8 หมื่นลบ. กูรูคาดฉุดราคาหุ้น 4.60 บ. จับตาต้องตั้งด้อยค่าโครงการอื่นซ้ำรอยหรือไม่!
     
    ราคาหุ้น บมจ.ปตท. สำรวจและผลิตปิโตรเลียม (PTTEP) เช้านี้ร่วงแรงตั้งแต่เปิดการซื้อขาย พร้อมด้วยปริมาณหุ้นที่ซื้อขายเพิ่มขึ้นเกินปกติ โดยราคาเปิดที่ 85.25 บาท จากนั้นไหลลงแตะ 85 บาท ต่ำสุดในรอบ 2 เดือน ก่อนจะปิดการซื้อขายภาคเช้าที่ 85.75 บาท ลดลง 4.50 บาท หรือ 5% มูลค่าการซื้อขาย 3.5 พันล้านบาทสูงสุดเป็นอันดับ 1 และปริมาณหุ้นที่ซื้อขายเพิ่มขึ้นถึง 385% เทียบค่าเฉลี่ย 5 วันทำการก่อนหน้า
    PTTEP ทำธุรกิจ "สำรวจและผลิตปิโตรเลียม" ทั้งในประเทศและต่างประเทศ  ณ วันที่ 31 ธ.ค.2559  กลุ่ม ปตท.สผ. มีโครงการสำรวจฯ จำนวน 371 โครงการใน 10 ประเทศ  โดยมี ปตท.เป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ 65.29% และมีผู้ถือหุ้นรายย่อยมากถึง 50,000 ราย
    PTTEP  มีมูลค่าตลาดรวม 3.4 แสนล้านบาท ใหญ่เป็นดันดับ 2 ในกลุ่มพลังงานรองจาก PTT และใหญ่เป็นอันดับที่ 11 ในตลาดหุ้น  การปรับขึ้นหรือลดลงของราคาหุ้น PTTEP  จึงมีนัยสำคัญต่อดัชนี SET
    ผลการดำเนินงาน PTTEP ในแต่ละปีผันผวนไปตามทิศทางราคาน้ำมันดิบโลกและอัตราแลกเปลี่ยนบาท/ดอลลาร์ โดยเฉพาะในช่วงที่ราคาน้ำมันปรับตัวลง และเงินบาทอ่อนค่า โดยช่วง 3 ปีที่ผ่านมา (2557-2559) มีกำไรสุทธิ 2.1 หมื่นล้านบาท , ขาดทุน 3.1 หมื่นล้านบาท และมีกำไรสุทธิ  1.2 หมื่นล้านบาท ตามลำดับ ส่วนงวด 6 เดือนปีนี้ มีกำไรสุทธิ 1.9 หมื่นล้านบาท โต 140% YoY ผลจากราคาขายเพิ่มขึ้นตามราคาน้ำมันดิบที่เพิ่มขึ้น
    ด้านราคาหุ้น PTTEP เคยดิ่งลงไปต่ำสุดถึง 41.25 บาท ในช่วงต้นปี 2559 ตอบรับผลประกอบการปี 2558 ที่พลิกขาดทุนหนัก ก่อนจะสามารถขึ้นมาแตะระดับ 100 บาทได้อีกครั้งเดือน ม.ค.60 หรือราว 1 ปีเศษนับจากที่หลุด 100 บาทเมื่อเดือน ส.ค.58
    เช้านี้ราคาหุ้น PTTEP เจอแรงขายหนัก หลังประกาศเซอร์ไพร์ส ตั้งด้อยค่าโครงการ "มาเรียนา ออยล์ แซนด์" จำนวน  550 ล้านเหรียญฯ หรือราว 1.8 หมื่นล้านบาท ในงบไตรมาส 3/60 ที่จะประกาศในวันที่ 2 พ.ย.นี้ ซึ่งจะทำให้ผลการดำเนินงานพลิกขาดทุนอีกครั้ง นับจากที่ขาดทุนครั้งล่าสุด ไตรมาส 4/59 
    แม้บริษัทฯ จะระบุว่า การด้อยค่าของสินทรัพย์ดังกล่าวไม่ส่งผลกระทบต่อเงินสดในมือและกระแสเงินสด แต่ราคาหุ้นได้ตอบรับข่าวดังกล่าวไปในทางลบทันที และราคาหุ้นที่ลดลงมีผลกดดัชนี SET ช่วงเช้าประมาณ 1.80 จุด
    ด้านนักวิเคราะห์หลักทรัพย์ ยอมรับเรื่องดังกล่าวอยู่เหนือความคาดหมาย พร้อมคาดการตั้งด้อยค่าสินทรัพย์ 1.8 หมื่นลบ. ของ PTTEP จะส่งผลให้งบ Q3/60 ขาดทุนราว 9 พันล้านบาท - 1 หมื่นล้านบาท และกระทบราคาหุ้นราว 4.50-4.60  บาท 
    บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง กล่าวว่า  รายการบันทึกด้อยค่าสินทรัพย์ดังกล่าวไม่ส่งผลกระทบต่อกระแสเงินสด รายจ่ายลงทุนและปริมาณขาย เนื่องจากโครงการยังไม่อยู่ในแผน ประเมินผลกระทบต่อราคาหุ้นไม่เกิน 4.6  บาทต่อหุ้น ในเชิงกลยุทธ์หากราคาอ่อนตัวลงเข้าใกล้ 86 บาท เป็นโอกาสในการทยอยสะสม เป้าหมายกลางปี61 อยู่ที่  96 บาท  
    บล.หยวนต้า คาดประเด็นนี้จะกดงบ Q3/60 พลิกขาดทุน แม้ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นและมีผลบวกเงินบาทแข็งก็ตาม  โดยผลขาดทุนจากการด้อยค่าดังกล่าวคิดเป็นมูลค่าทางบัญชีของ PTTEP ราว 4.6 บาทต่อหุ้น  ในทางกลยุทธ์ ในช่วงที่ราคาปรับลงสู่ 85 บาทบวกลบแนะเก็งกำไร
     บล.ทรีนีตี้  คาดไตรมาส 3 จะขาดทุน 10,557 ล้านบาท แม้การด้อยค่าจะไม่ส่งผลต่อเงินสด เพราะเป็นรายการทางบัญชี และไม่ส่งผลต่อมูลค่าเหมาะสมที่ 96 บาท  แต่กระทบความรู้สึกผู้ลงทุนที่บริษัทมีการเลือกลงทุนที่ผิดพลาด ประเมินผลกระทบต่อราคาหุ้น 4.57 บาท  แม้ราคาหุ้นปัจจุบันยังต่ำกว่าราคาเป้าหมาย แต่แนะนำเพียง Neutral เพราะมองว่ามีปัจจัยกดดัน ทั้งในเรื่องความแน่ชัดของการเปิดประมูลสัมปทานใหม่  และข้อพิพาทในอินโดนีเซีย  
    ขณะที่อีก 2 ค่ายแนะนำ ขาย ได้แก่ บล.เอเชียเวลท์ และ บล.ธนชาต กังวลความเสี่ยงที่จะมีการด้อยค่าโครงการอื่นอีก 
    บล.เอเชียเวลท์  คาดผลขาดทุนในไตรมาส 3/60 อยู่ที่ 10,000 ล้านบาท ดึงให้งวด 9 เดือนแรกปีนี้มีกำไรสุทธิเหลือราว 9,000 ล้านบาท พร้อมคาดทั้งปีกำไรสุทธิของ PTTEP อยู่ที่ 19,000 ล้านบาท หรือ 4.80 บาทต่อหุ้น ดังนั้น จึงแนะขาย เป้าหมาย 78 บาท 
    บล.ธนชาต ระบุการตั้งด้อยค่านี้อยู่เหนือคาดการณ์ โดยจะส่งผลต่อประมาณการกำไรปี 60  ประมาณ 56% และกระทบมูลค่าตามบัญชีไม่เกิน 5% แต่อาจสร้างความวิตกกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับการด้อยค่าสินทรัพย์อื่นอีก โดยเฉพาะความเสี่ยงที่จะมีการด้อยค่าโครงการ Mozambique LNG  จึงแนะ "ขาย"

    PTTEP จะแจ้งงบไตรมาส 3/60 ในวันที่  2 พ.ย.นี้ ราคาที่ปรับลง ขึ้นอยู่กับนักลงทุนจะมองว่าเป็นความเสี่ยง หรือ โอกาส แต่สิ่งที่นักวิเคราะห์ยังแสดงความกังวลอยู่ คืออาจจะมีการตั้งด้อยค่าโครงการอื่นอีกหรือไม่ ? ในขณะที่ทิศทางราคาน้ำมัน ค่าเงินบาท ยังเป็นปัจจัยเสี่ยงที่นอกเหนือการควบคุม การพิจารณาลงทุน PTTEP จึงต้องศึกษาข้อมูลเศรษฐกิจในภาพใหญ่ด้วย  

RECOMMENDED NEWS

ข่าวยอดนิยม

Refresh


LATEST NEWS

ข่าวล่าสุด

Refresh

ดูข่าวทั้งหมด