หุ้นฮ็อต

| 12 กันยายน 2560 | 09:09

ROBINS แรงรับความเชื่อมั่นฟื้น แต่ระวังงบโค้ง 3 กำไรอ่อนตัว

  ROBINS คึกคักทำนิวไฮรอบ 4 เดือน รับกระแสความเชื่อมั่นผู้บริโภคฟื้น ขณะที่ราคายังมีอัพไซด์จากพื้นฐาน แต่ระวังงบไตรมาส 3 กำไรอาจอ่ออนตัว เหตุเป็นโลว์ซีซั่นและไม่มีการเปิดสาขาใหม่

  ราคาหุ้น บมจ.โรบินสัน (ROBINS) ปรับขึ้นแรงพร้อมปริมาณหุ้นที่ซื้อขายเพิ่มขึ้นเกินปกติ โดยราคาขึ้นแตะ 60.75 บาท ทำนิวไฮรอบราว 4 เดือน ก่อนปิดการซื้อขายที่ 60 บาท เพิ่มขึ้น 2 บาท หรือ 3.45% ปริมาณหุ้นที่ซื้อขายเพิ่มขึ้น 577% เทียบค่าเฉลี่ย 5 วันทำการก่อนหน้า จากที่เคยเทรดวันละ 2.8 ล้านหุ้น เพิ่มเป็น 16.43 ล้านหุ้น
  ROBINS ทำธุรกิจค้าปลีกประเภทห้างสรรพสินค้าในนามห้างสรรพสินค้าโรบินสัน ซึ่งมีสาขาครอบคลุมพื้นที่ที่มีศักยภาพทั่วประเทศ มีเครือเซ็นทรัล ถือหุ้นใหญ่รวมกันเกิน 50%
  ผลการดำเนินงาน ROBINS กำไรเติบโตต่อเนื่องในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา (57-59) โดยมีกำไรสุทธิ 1.92 พันล้านบาท, 2.15 พันล้านบาท และ 2.81 พันล้านบาท ตามลำดับ ส่วนครึ่งแรกปีนี้มีกำไรสุทธิ 1.31 พันล้านบาท และมีกำไรสะสมสูงกว่า 1.1 หมื่นล้านบาท
 แรงซื้อหุ้น ROBINS ที่เข้ามาอย่างโดดเด่น เนื่องจากเป็นหนึ่งในหุ้นขนาดใหญ่ที่ราคายังมีอัพไซด์จากเป้าหมายที่ 67-72.50 บาท ขณะที่โบรกเกอร์เริ่มมีมุมมองเชิงบวก หลังดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคฟื้นตัว โดยคาดว่างบไตรมาส 4 จะเติบโตเด่นชัด รับไฮซีซั่นของธุรกิจ รวมถึงแผนเปิดสาขาใหม่ช่วงไตรมาสสุดท้ายของปี
  บล.โนมูระ พัฒนสิน ระบุว่า ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคเดือน ส.ค.ฟื้นสู่ 74.5 จาก 73.9 ประกอบกับนโยบายรัฐบัตรคนจนหรือบัตรสวัสดิการผู้มีรายได้น้อยเริ่ม 1 ต.ค.นี้ วงเงิน 4.19หมื่นล้านบาทต่อปี จากผู้รับบัตร 11.67ล้านคน หนุนเซนติเมนต์หุ้นค้าปลีก
  บล.ทรีนีตี้ ให้อัพไซด์พื้นฐานสูงถึง 72.50 บาท มีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มอัตรากำไรขั้นต้นที่ค่อยๆปรับตัวขึ้นแบบค่อยเป็นค่อยไป จากกลยุทธ์การปรับ Product Mix เช่น สินค้า International brands และ Exclusive Brand ที่มีอัตราการทำกำไรสูง อีกทั้งรายได้ค่าเช่าที่เพิ่มขึ้นจากสาขาไลฟ์สไตล์เซ็นเตอร์ ช่วยลดความผันผวนจากการพึ่งพารายได้จากการขายเพียงอย่างเดียว
  บล.เคจีไอ ระบุ การบริโภคที่ฟื้นตัวขึ้นใน 2H60 และการเปิดสองสาขาใหม่ (กำแพงเพชร และมหาชัย) ใน 4Q60 น่าจะหนุนให้ยอดขายของ ROBINS ดีขึ้นด้วย นอกจากนี้ สัดส่วนยอดขายสินค้า house brand ที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นก็น่าจะช่วยหนุนให้ GPM ดีขึ้นด้วยเช่นกัน
  เรายังคงราคาเป้าหมายกลางปี 2561 เอาไว้ที่ 67.00 บาท และแนะนำให้ ซื้อ นอกจากนี้ เรายังคาดว่ายอดขายและ GPM จะดีขึ้นใน 2H60 อีกด้วยในขณะที่ราคาหุ้นในปัจจุบันยังมี upside จากราคาเป้าหมาย
  อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์มองว่า งบไตรมาส 3 ของ ROBINS คาดว่าจะอ่อนตัวเนื่องจากเป็นโลว์ซีซั่นและไม่มีการเปิดสาขาใหม่
  บล.ฟินันเซีย ไซรัส ประเมินราคาเป้าหมาย 68 บาท แม้ไตรมาส3 กำไรของ ROBINS จะยังไม่สดใสนักเพราะเป็นช่วงหน้าฝน และไม่มีแผนเปิดสาขาใหม่ แต่จะกลับมาเติบโตอีกครั้งในไตรมาส 4/60 ซึ่งเป็น High Season ของธุรกิจ และมีแผนเปิด 2 สาขาใหม่ในช่วงไตรมาสสุดท้ายของปี
  ทั้งนี้ยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี60 ที่ 2,825 ล้านบาททรงตัวจากปีก่อน แต่หากไม่รวมรายการพิเศษในปีก่อนจะมีกำไรปกติเติบโตราว 9.7% จากปีก่อน และคาดจะกลับมาเติบโตได้ดีอีกครั้งในปี61 ราว 17.5%
  บล. เคทีบี ระบุ บริษัทเปิดสาขาใหม่ที่เพชรบุรีเมื่อเดือนที่ผ่านมา ซึ่งตั้งอยู่ในระยะที่เหมาะสมจากตัวชุมชนชะอำ ทำให้ลดการแข่งขันจากห้างที่อยู่ข้างเคียงในชะอำและหัวหิน อัตราการใช้พื้นที่อยู่สูงที่ 99% สาขาใหม่ที่เปลี่ยนจะมีรูปแบบ Layout เป็นแบบใหม่ที่สวยงามและดึงดูด ลูกค้ามาใช้บริการมากขึ้น บริษัทมีแผนเปิดสาขาด้วย Layout ใหม่ ที่มหาชัย ด้วยพื้นที่ 15,000 ตรม และที่กำแพงเพชร พื้นที่ 28,000 ตรม ใน 4Q17 ซึ่งคาดว่า บริษัทจะสามารถเพิ่มรายได้เช่าพื้นที่ประมาณ 5-10% ในปี 2017
  คาดการบริโภคอ่อนตัว 3Q17 ตามหน้าฝน คาดจะเริ่มฟื้นตัวใน 4Q17 คาดว่าบริษัทจะมีกำไร 3,060 ล้านบาทในปี 2017 เพิ่มขึ้น 8.7% ขณะที่ในปี 2018 คาดจะมีกำไร 3.5 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 14.8% จากการขยายสาขาและรับรู้รายได้เต็มปีจากสาขาที่เพิ่มในปี 2017 บริษัทมีฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง หนี้สินต่อทุนสุทธิเป็น cash ซึ่งเอื้อต่อการขยายสาขาและกิจการ 
  เราประเมินมูลค่า โดยใช้วิธีส่วนลดกระแสเงินสด (Discounted cash flow), โดยอิง WACC 8.6%, และ Terminal 2% ได้มูลค่าเหมาะสมที่ 68 บาท แนะนำ "ซื้อ"

  แรงซื้อหุ้น ROBINS จะเพียงแค่มาตามกระแสความเชื่อมั่นฟื้นหรือไม่ คงต้องติดตามกันต่อไป แต่ผลการดำเนินงานไตรมาส 3 ที่เป็นโลว์ซีซั่น และนักวิเคราะห์คาดว่ากำไรมีโอกาสอ่อนตัว ก็อาจกดดันราคาหุ้นได้อีกรอบ ก่อนที่จะเข้าสู่ไฮซีซั่นอีกครั้งในไตรมาสสุดท้ายของปี

RECOMMENDED NEWS

ข่าวยอดนิยม

Refresh


LATEST NEWS

ข่าวล่าสุด

Refresh

ดูข่าวทั้งหมด