หุ้นฮ็อต

| 7 กันยายน 2560 | 09:14

MCS นิวไฮรอบ 6 เดือน สวนแนวโน้มกำไรวูบปีนี้

  MCS วอลุ่มเข้าดันหุ้นนิวไฮรอบครึ่งปี ขณะที่โบรกฯ เชียร์ซื้อ ลุ้นกำไรปี 61 ทำสถิติใหม่ แต่ระวังกำไรปีนี้ส่อวูบกว่า 50% จับตาแผนซื้อหุ้นคืนรอบ 2 จะสิ้นสุดโครงการเดือน พ.ย. นี้

  หุ้น บริษัท เอ็ม.ซี.เอส.สตีล จำกัด (มหาชน) หรือ MCS กลับมาซื้อขายคึกคักอีกครั้ง ล่าสุดปริมาณการการซื้อขายเพิ่มขึ้นถึง 791% จากค่าเฉลี่ย 5 วันก่อนหน้า ตามฟังก์ชัน F6 ของ eFin Stock Pick Up หนุนให้ราคาหุ้นขึ้นไปแตะ 16.3 บาท ซึ่งเป็นจุดสูงสุดในรอบ 6 เดือนที่ผ่านมา
  MCS เป็นผู้ผลิตและติดตั้งโครงสร้างเหล็กขนาดใหญ่ (Fabricated Steel) โดยเฉพาะโครงสร้างเหล็กที่เป็นคาน (Beam) และเสา (Column Box) ที่มีความทนทานต่อแรงสั่นสะเทือนได้ดี เพื่อใช้ในการก่อสร้างอาคารสูงขนาดใหญ่
  หลังจากราคาหุ้น MCS ขึ้นไปทำสถิติสูงสุดที่ 19.3 บาท เมื่อปลายปี 59 จากแรงหนุนของกำไรปีที่ผ่านมาที่ทำได้ถึง 1,229.26 ล้านบาท เติบโตถึง 98.8% อย่างไรก็ตาม แนวโน้มในปีนี้ดูเหมือนจะอ่อนแอลงค่อนข้างมาก โดยครึ่งปีแรกที่ผ่านมา MCS มีกำไรเพียง 22.22 ล้านบาท ลดลงถึง 95.24% จากปีก่อน
  "สมพงษ์ เมธาสถิตย์สุข" ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร MCS ยอมรับว่ารายได้ของบริษัทในปีนี้จะต่ำกว่าปีก่อนที่มีรายได้ 5,746 ล้านบาท ซึ่งเป็นฐานที่สูงจากการส่งออกสินค้าเพิ่มขึ้น โดยปีนี้มีงานที่ทยอยส่งมอบได้น้อยกว่า ซึ่งปริมาณงานในมือที่รอส่งมอบ (backlog) ไม่สามารถบอกได้ แต่ปัจจุบันถือว่ามีเพียงพอรอส่งมอบแล้วจนถึงปี 63 อย่างไรก็ดี ภาพรวมผลประกอบการครึ่งปีหลังจะดีกว่าครึ่งปีแรก
 อย่างไรก็ดี ในมุมมองของนักวิเคราะห์ส่วนมากแล้ว ยังคงแนะนำ ซื้อ หุ้น MCS แม้จะมองแนวโน้มกำไรในปีนี้ลดลง สอดคล้องกับมุมมองต่อรายได้ที่ลดลงของบริษัท
  บล.เออีซี ระบุว่า ในปี 60 แนวโน้มกำไรของ MCS น่าจะหดตัว 57.6% จากปีก่อน เพราะงานที่ผลิตไว้บางส่วนยังไม่ถึงเวลากำหนดส่งมอบ แต่จะพลิกกลับมาโต 103.1% ในปี 61 ด้วยอานิสงส์การแข่งขันกีฬาโอลิมปิก ปี 63 ที่ประเทศญี่ปุ่น ส่งผลให้ต้องเร่งส่งมอบสินค้าเหล็กโครงสร้าง โดยรวมจึงแนะนำ ซื้อ ให้ราคาเป้าหมาย 22.1 บาท และคาดให้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลราว 6% ต่อปี
  ด้าน บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ระบุว่า ไตรมาส 2/60 ที่ผ่านา MCS ส่งมอบงานจำนวน 6,822 ตัน จากเพียง 1,000 ตัน ในไตรมาสแรก แต่ยังน้อยกว่า 17,756 ตัน ในไตรมาส 2/59 เนื่องจากงานปีนี้ส่วนใหญ่จะถูกส่งมอบในช่วงครึ่งปีหลัง โดยจะหนาแน่นมากในไตรมาส 4/60 และต่อเนื่องไปถึงปี 62   
        อย่างไรก็ดี ในไตรมาส 2/60 อัตรากำไรขั้นต้นของ MCS สูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 49% จาก 20% และ 41% ในไตรมาสแรก และไตรมาส 2/59 ตามลำดับ สะท้อนว่าค่าเงินเยนที่อ่อนค่ามีผลกระทบจำกัดมากต่อผลประกอบการของ MCS เนื่องจากมี Natural hedge แล้วราว 50% ส่วนค่าใช้จ่ายอื่นๆ อยู่ในเกณฑ์ปกติ มีขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน 2 แสนบาท
  สำหรับแนวโน้มครึ่งปีหลัง บริษัทคาดการณ์ว่าปีนี้จะมีการส่งมอบทั้งสิ้นกว่า 40,000 ตัน ขณะที่เราคาดที่ 45,000 ตัน ทำให้จำนวนส่งมอบในครึ่งปีแรกคิดเป็นเพียง 17% ของที่คาดทั้งปี โดยปริมาณส่งมอบหลักจะเกิดขึ้นในไตรมาส 3/60 ราว 15,000 ตัน และไตรมาส 4/60 ราว 22,000 ตัน ซึ่งคาดว่าจะเห็นกำไรรายไตรมาสที่ 200 ล้านบาท และ 400 ล้านบาท ตามลำดับ เราคงประมาณการกำไรปีนี้ที่ 521 ล้านบาท
  ส่วนแนวโน้มในปี 61 คาดว่า MCS มีโอกาสทำระดับสูงสุดใหม่ได้ จากทั้งยอดการส่งมอบที่แม้ว่าชะลอตัวในปีนี้แต่จะไปเร่งตัวในปีหน้า บวกงานที่ทำยากขึ้นทำให้อัตรากำไรขั้นต้นสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ยังประเมินกำไรปี 61 ที่เพียง 1,058 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 103% จากปีนี้ ต่ำกว่าระดับสูงสุดเดิมในปี 59 ที่ 1,229 ล้านบาท จึงมีโอกาสที่เราจะปรับประมาณการขึ้นได้ สำหรับเงินปันผลปี 60 เราปรับขึ้นเป็น 0.65 บาท/หุ้น จาก 0.52 บาท/หุ้น หลังประกาศจ่ายปันผลงวดครึ่งปีแรกมากกว่าคาดที่ 0.20 บาท ส่วนเงินปันผลปี 61 คาดที่ 1.06 บาท คิดเป็นผลตอบแทน 7% คงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 22.10 บาท อิง PER 10.43 เท่า
 จากความเห็นของนักวิเคราะห์ข้างต้น ซึ่งคาดว่ากำไรของ MCS น่าจะผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วในครึ่งปีแรก น่าจะเป็นปัจจัยหนุนสำคัญต่อราคาหุ้นในช่วงนี้ นอกจากนี้ MCS ยังมีปัจจัยสำคัญอีกส่วนหนึ่งที่ต้องติดตาม คือ โครงการซื้อหุ้นคืนรอบ 2 ของบริษัท ซึ่งจะสิ้นสุดในเดือน พ.ย. นี้
  ก่อนหน้านี้ MCS เคยซื้อหุ้นไปแล้วในช่วงปี 58-59 โดยบริษัทซื้อหุ้นคืนไปทั้งสิ้น 27 ล้านหุ้น คิดเป็น 5.4% ของจำนวนหุ้นทั้งหมด มีมูลค่ารวมทั้งสิ้น 288.19 ล้านบาท คิดเป็นราคาเฉลี่ยหุ้นละ 10.67 บาท และเมื่อเดือน พ.ค. ที่ผ่านมา บริษัทได้ประกาศซื้อหุ้นคืนอีกครั้ง ด้วยวงเงิน 380 ล้านบาท จำนวนหุ้นที่จะซื้อคืนไม่เกิน 23 ล้านหุ้น หรือคิดเป็น 4.6% ของจำนวนหุ้นทั้งหมด
  ล่าสุด MCS ได้ซื้อหุ้นคืนไปแล้วทั้งสิ้น 20.12 ล้านหุ้น คิดเป็น 4.02% ของจำนวนหุ้นทั้งหมด คิดเป็นมูลค่ารวม 307.41 ล้านบาท และวันครบกำหนดโครงการคือ 30 พ.ย. 60
  โดยปกติแล้วหลังสิ้นสุดโครงการซื้อหุ้นคืน และครบกำหนดระยะเวลาถือครอง บริษัทจะพิจารณาขายหุ้นดังกล่าวคืนในตลาด หรือนำหุ้นที่ซื้อคืนไปลดทุนจดทะเบียน ในกรณี หาก MCS เลือกที่จะนำหุ้นดังกล่าวไปลดทุน ก็จะเป็นปัจจัยหนุนต่อราคาหุ้นในอนาคตได้ เพราะกำไรต่อหุ้นของ MCS จะเพิ่มขึ้นจากจำนวนหุ้นที่ลดลง

 MCS เป็นหนึ่งในหุ้นที่เติบโตอย่างโดดเด่นในช่วง 2-3 ปีที่ผ่านมา จากฐานกำไรที่เติบโตอย่างก้าวกระโดด จาก 82 ล้านบาท ในปี 57 ขึ้นมาเป็น 1,229 ล้านบาท ในปี 59 ก่อนจะมาสะดุดลงในช่วงปี 60 นี้ ส่วนแนวโน้มครึ่งปีหลังของ MCS จะเริ่มกลับมาเติบโตได้อย่างที่นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่เชื่อมั่นหรือไม่นั้น กำไรไตรมาส 3/60 ที่จะประกาศออกมาในอีกราว 1 เดือนต่อจากนี้ น่าจะเป็นคำตอบได้ดีที่สุด

RECOMMENDED NEWS

ข่าวยอดนิยม

Refresh


LATEST NEWS

ข่าวล่าสุด

Refresh

ดูข่าวทั้งหมด