หุ้นฮ็อต

| 5 กันยายน 2560 | 14:20

WICE ราคาติดปีก พ้นวงจรลงทุนรอบใหญ่

       WICE พุ่งทำนิวไฮรอบ 2 ปี พร้อมปริมาณการซื้อขายทะลัก 2 วันติด ส่องพื้นฐานโบรกฯ มองจบรอบการลงทุนครั้งใหญ่ไปแล้ว ไม่มีหนี้สิน คาดกำไรช่วง 4 ปี (60-63) โตเฉลี่ย 36% โดยเฉพาะปีนี้ ที่มีโอกาสโตถึง 60% ครึ่งปีหลังกำไรทำ All Time High เคาะเป้าหมายปี 61 สูงสุด 5.20 บาท

  ราคาหุ้น บมจ.ไวส์ โลจิสติกส์ (WICE) ปรับขึ้นมาทำนิวไฮในรอบ 2 ปีที่ 4.88 บาท ก่อนปิดการซื้อขายช่วงเช้าที่ 4.76 บาท เพิ่มขึ้น 0.22 บาท หรือ 4.85% ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นถึง 760% เทียบค่าเฉลี่ย 5 วันทำการก่อนหน้า ต่อเนื่องจากวานนี้ที่ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นถึง 1,755% 
 WICE เป็นผู้ให้บริการโลจิสติกส์ระหว่างประเทศทั้งทางทะเลและทางอากาศแบบครบวงจร เข้าเทรด SET เมื่อเดือน ก.ค. 2558 เป็นบริษัทที่มีมาร์เก็ตแคปสูงสุดอันดับ 5 ในหมวดขนส่งและโลจิสติกส์ (TRANS)
  ปี 59 WICE ได้เข้าซื้อหุ้นของบริษัท Sun Express Logistics Pte.Ltd. (SEL) ซึ่งเป็นบริษัทฯ โลจิสติกส์ที่จัดตั้งอยู่ในประเทศสิงคโปร์ 70% ด้วยวิธีแลกหุ้น และชำระเงินสดบางส่วน และมีแผนซื้อเพิ่มให้ครบ 100% ในอนาคต
  ส่งผลให้ฐานรายได้ของบริษัทฯ จากระดับ 600 ล้านบาทในปี 57 ขึ้นมาแตะ 1,000 ล้านบาทในปี 59 ส่วนกำไรสุทธิ 3 ปีที่ผ่านมาอยู่ที่ประมาณ 60-70 ล้านบาทต่อปี และล่าสุด งวด Q2/60 มีกำไรสุทธิ 25.60 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 61.64% YoY ส่วนงวด 6 เดือนแรกปีนี้มีกำไรสุทธิ 49.77 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันปี 59 ที่มีกำไรสุทธิ 25.67 ล้านบาท ส่วนหนึ่งจากการรับรู้รายได้บริษัท SEL ประเทศสิงคโปร์
 ด้านราคาหุ้น WICE เคยปรับขึ้นไปสูงสุดในวันแรกที่เข้าตลาดที่ 5.50 บาท จากราคาไอพีโอ 2.10 บาท และอ่อนตัวลงแตะโลว์ที่ 2.30 บาทในเดือน ต.ค. 59 ก่อนจะค่อยๆ ปรับขึ้น ซึ่งนับจากต้นปีถึงปัจจุบันหุ้น WICE ปรับเพิ่มขึ้น 31.67% อยู่ในลำดับต้นๆ ของหมวดขนส่งและโลจิสติกส์ (TRANS)
  สำรวจความเห็นนักวิเคราะห์ คาดกำไรครึ่งปีหลังของ WICE จะทำ All time High เนื่องจากเข้าไฮซีซั่น ส่วนกำไรสุทธิปีนี้จะเติบโตถึง 67.3%YoY ส่วนหนึ่งเป็นผลจากการรับรู้ผลประกอบการเต็มปีเป็นครั้งแรกของ SEL รวมถึงการสร้าง Synergy ระหว่างกันหลังได้เข้าซื้อกิจการเมื่อเดือน ส.ค. 59 ราคาเป้าหมายสูงสุด 5.25 บาท 
  บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง มองว่า ราคาหุ้น WICE ยังไม่ได้สะท้อนความเก่งของ WICE ที่กำไรสุทธิกำลังจะขึ้นไปทำ All time high ในครึ่งปีหลัง ผลักดันจาก ฤดูกาล และ Synergy จากการซื้อกิจการ SEL ที่ทำให้ WICE แกร่งขึ้นในทุกมิติ พร้อมไปด้วยสิ่งแวดล้อมของอุตสาหกรรมส่งออกยังดีต่อเนื่อง ทั้งตัวเลขส่งออก เศรษฐกิจคู่ค้าหลักฟื้นตัว สินค้าอิเล็กทรอนิกส์ลูกค้าหลักก็มีอุปสงค์หนาแน่น 
  ขณะที่โครงสร้างงบการเงิน ถือว่าดี ROE กำลังไต่กลับไปที่สูงก่อน IPO, บริษัทไม่มีหนี้สิน ไม่ลงทุนสินทรัพย์มาก(asset-lite) มาร์จิ้นสม่ำเสมอ 25% แนะนำ "ซื้อ" ราคาเหมาะสมปี 2561 ที่ 5.20 บาท/ หุ้น อิง P/E 25.0 เท่า บน EPS growth 33.4% เฉลี่ย 4 ปีข้างหน้า
  นอกจากนี้ มองว่าจบ CAPEX cycle ใหญ่แล้ว คาดกำไรสุทธิจะขยายตัว 36% CAGR เนื่องจาก (1) อุตสาหกรรมส่งออก/ นำเข้า กำลังเริ่มเข้าสู่ High season ครึ่งปีหลัง (2) การซื้อกิจการ SEL ไม่ได้ฉุด WICE อย่างที่ตลาดกังวล (3) การพ้นช่วงลงทุนใหญ่ (Capex cycle) ไปแล้ว, ไม่มีหนี้สิน คาดช่วงปี 2560-63 กำไรสุทธิจะขยายตัวดี 36.1% ขณะที่ EBITDA คาด 179-303 ล้านบาท/ ปี น่าจะส่งผ่านให้ผู้ถือหุ้นเป็น Dividend yield ได้เฉลี่ย 3.6%
  บล.เออีซี กล่าวว่า ช่วงครึ่งปีหลัง คาดกำไรโตเด่น 59.4% HoH และ 54.1%YoY ด้วยปัจจัยหนุน ดังนี้ 1) การรับรู้ผลประกอบการเต็มปีเป็นครั้งแรกของ SEL 2) การสร้าง Synergy ด้วยการแบ่งปัน Networks ระหว่าง SEL และ WICE โดยเฉพาะกลยุทธ์เจาะกลุ่มลูกค้า บรรษัทข้ามชาติ และ 3) สร้างธุรกิจใหม่เพื่อเติมธุรกิจเดิมให้ครบวงจร ได้แก่ ธุรกิจ Warehouse และธุรกิจขนส่งสินค้าข้ามประเทศ จึงคาดปี60 จะมีกำไรสุทธิ 129.1 ล้านบาทโต 67.3% YoY แนะซื้อ ด้วยมูลค่าพื้นฐานปี 60 ที่ 4.80 บาท (อิงค่าเฉลี่ย Fwd PER 24 เท่า)
 นอกจากนี้ โบรกฯ มองว่า WICE มีโอกาสเติบโตจากดีล M&A และในระยะยาวจะได้ประโยชน์จาก EEC
  บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส แนะนำซื้อ ราคาพื้นฐาน 4.20 บาท การตั้งเป้าหมาย M&A ของบริษัทยังเป็นโอกาสในการเติบโตที่ก้าวกระโดดในช่วงถัดไป ยังคงแนะนำซื้อ โดยใช้ P/E 25 เท่า ให้เป้าหมายไว้ที่ 4.20 บาท จากหากหาช่องทางการเติบโตแบบ Inorganic growth ของบริษัทที่ตั้งเป้าเติบโตต่อเนื่องทุกปีจาก M&A ซึ่งราคาปัจจุบันยังไม่รวมโอกาสดังกล่าว จึงยังคงแนะนำ ซื้อ แม้ว่าจะมีราคาปิดเท่ากับราคาพื้นฐาน
  เช่นเดียวกับ บล.ฟิลลิป ที่ระบุว่า WICE ได้ปรับแผนจากเดิมจะใช้งบลงทุนราว 200 ล้านบาท ซื้อที่ดินก่อสร้างคลังสินค้า เป็นการเช่าคลังสินค้าจากผู้ประกอบการรายอื่นแทน ทำให้ลงทุนต่ำกว่าและมีเงินเหลือไปขยายธุรกิจทั้ง JV และ M&A แทน โดยมีการเจรจาอยู่ 2-3 รายในจีนและฮ่องกง อีกทั้งในระยะยาวจะได้อานิสงส์จาก การพัฒนาระเบียงเศรษฐกิจภาคตะวันออก (EEC) 
  คาดรายได้บริการในปี 2560 เติบโต 34.6% เป็น 1,376 ล้านบาท และกำไรสุทธิโต 65.9% YoY ที่ 128 ล้านบาท อิงมูลค่าเหมาะสมที่ PEG 0.6 เท่าของปี 2560-2561 (เทียบเท่า P/E 24 เท่า) ราคาพื้นฐาน 4.80 บาท

 จากนี้ไป WICE จะตัวเบามากขึ้น หลังจบการลงทุนใน SEL ขณะที่ราคาหุ้นปริ่มมูลค่าพื้นฐานปีนี้ที่ราว 4 บาทเศษ แต่ก็ยังพอมีอัพไซด์จากราคาพื้นฐานปีหน้าที่ 5.20 บาท ขึ้นอยู่กับมุมมองนักลงทุนจะให้มูลค่า แต่ในช่วงที่เหลือของปีนี้ยังมีสตอรี่ให้ลุ้น คือ แผนการทำ M&A เพื่อปูทางหนุนรายได้-กำไรในอนาคต ซึ่งผู้บริหารคาดจะสรุปได้ในปีนี้

RECOMMENDED NEWS

ข่าวยอดนิยม

Refresh


LATEST NEWS

ข่าวล่าสุด

Refresh

ดูข่าวทั้งหมด