หุ้นฮ็อต

| 31 สิงหาคม 2560 | 09:14

ANAN เทรดคึก รับแนวโน้มเชิงบวก แต่ระวัง Q3/60 กำไรอ่อนตัว

  ANAN เทรดคึก วอลุ่มเพิ่ม 536% หลังงบโค้งสองดีเกินคาด ผู้บริหารเพิ่มเป้ายอดขาย นักวิเคราะห์มีมุมมองเชิงบวก แต่ให้ระวังงบไตรมาส 3/60 อ่อนตัว ก่อนจะพีคสุดในไตรมาสสุดท้าย

  หุ้นบริษัท อนันดา ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด (มหาชน) หรือ ANAN วานนี้ (30 ส.ค.) มีปริมาณหุ้นที่ซื้อขายโดดเด่นเพิ่มขึ้น 536% เทียบค่าเฉลี่ย 5 วันทำการก่อนหน้า จากที่เทรดวันละ 5 ล้านหุ้น เพิ่มเป็น 27 ล้านหุ้น ก่อนปิดการซื้อขายที่ 5.10 บาท เพิ่มขึ้น 0.10 บาท หรือ 2%
  ANAN ทำธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ 1) คอนโดมิเนียมติดสถานีขนส่งมวลชนระบบรางในเขตกรุงเทพและปริมณฑล 2) บ้านจัดสรรแนวราบ นอกจากนี้ บริษัทยังประกอบธุรกิจภายใต้บริษัทย่อยอื่นๆ ได้แก่ ธุรกิจศูนย์ออกกำลังกาย (sport club) ธุรกิจการเป็นตัวแทนการซื้อขายห้องชุด ธุรกิจรับบริหารโครงการอสังหาริมทรัพย์ให้กับนิติบุคคลบ้านจัดสรร และนิติบุคคลอาคารชุด ธุรกิจสนามแข่งรถ พีระ อินเตอร์เนชั่นแนล เซอร์กิต ธุรกิจสนามแข่งรถโก-คาร์ท
  ANAN เข้าซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์เมื่อเดือน ธ.ค. 55 นับเป็นหุ้นตัวแรกที่เข้าซื้อขายด้วยเกณฑ์มาร์เก็ตแคป เนื่องจากในขณะนั้นผลการดำเนินงานยังขาดทุน โดยมีราคา IPO ที่ 4.20 บาท หลังจากเข้าซื้อขายราคาหุ้นลดลงต่ำกว่าจองทันที และเคยลงไปต่ำสุดถึง 1.57 บาท ในปี 56 ก่อนจะเริ่มกระเตื้องขึ้นอีกครั้งในปี 57
  สอดคล้องกับผลการดำเนินงานของ ANAN ที่เริ่มพลิกมีกำไร โดยงบในปี 57-59 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 1.3 พันล้านบาท ,1.2 พันล้านบาท และ 1.5 พันล้านบาทตามลำดับ ส่วนไตรมาส 1/60 มีกำไรสุทธิ 140 ล้านบาท และไตรมาส 2/60 มีกำไรสุทธิ 279 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 209 ล้านบาทในช่วงเดียวกันปีก่อน
  ฟากผู้บริหาร ANAN ประกาศอัพเป้ายอดขายและยอดโอนปีนี้ทันที พร้อมปันผลระหว่างกาลหุ้นละ 0.06 บาท เป็นสถิติสูงสุด
  นายชานนท์ เรืองกฤตยา ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร และกรรมการผู้จัดการใหญ่ ANAN กล่าวว่า บริษัทปรับเพิ่มเป้ายอดขายทั้งปี เป็น 31,036 ล้านบาท และเพิ่มเป้ายอดโอน เป็น 25,047 ล้านบาท จากเดิม 25,000 ล้านบาท โดยมียอดโอนที่จะเติบโตเพิ่มขึ้น 58% โดยบริษัทฯ คาดว่ายอดโอนจะเติบโต จากระดับที่ต่ำกว่า 10,000 ล้านบาท ในปี 2558 เป็นเกือบ 60,000 ล้านบาท ในปี 2563
  มียอดขายรอรับรู้รายได้ (Backlog) ที่จะโอนในปี 2560 มูลค่ากว่า 16,300 ล้านบาท คิดเป็น 81% ของเป้ายอดโอนในช่วง 6 เดือนข้างหน้า
  คณะกรรมการบริษัท ได้มีมติอนุมัติให้จ่ายเงินปันผลระหว่างกาลเป็นสถิติสูงสุดให้แก่ผู้ถือหุ้น ในอัตราหุ้นละ 0.06 บาท เพิ่มขึ้น 50% จากอัตราการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลในปีก่อนที่ 0.04 บาทต่อหุ้น
 ด้านความเห็นนักวิเคราะห์หลักทรัพย์ ต่างมีมุมมองบวกต่อ ANAN จากผลการดำเนินงานไตรมาส 2/60 ที่ออกมาดีเกินคาด แต่ในไตรมาส 3/60 มีโอกาสที่งบจะอ่อนตัวก่อนจะพีคสุดในไตรมาสสุดท้ายของปี
  บล. บัวหลวง ระบุยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” ANAN โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2560 ที่ 6.20 บาท คิดจาก PER 12 เท่า สูงกว่าค่าเฉลี่ย 1 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน เรามองว่าราคาหุ้นที่ประมาณ 5 บาท/หุ้น บ่งชี้ถึงมูลค่าหุ้นที่ยังไม่แพง โดยหุ้นซื้อขายที่ PER ปี 2560 ที่ 9.6 เท่า ใกล้เคียงกับ PER เฉลี่ยตั้งแต่ช่วง IPO ในปี 2555 โดยเรามองว่าหลังจากที่บริษัทสามารถสร้างยอดจองซื้อไตรมาส 2/60 ที่น่าประทับใจมาก (ดีที่สุดเป็นอันดับสองในประวัติกาล) แล้วนั้น จากนี้ ANAN จะมุ่งสู่การรายงานกำไรฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญในไตรมาส 3/60 และจะประกาสกำไรโดดเด่นมากในไตรมาส 4/60 (เรามองว่ามีแนวโน้มออกมาสูงที่สุดเป็นประวัติกาลสำหรับกำไรหลักรายไตรมาส)
  บล.ทิสไก้ ระบุ จากงานในมือปัจจุบันคาดว่ามีเพียง 5.3 พันล้านบาท (11% ของงานทั้งหมด) จะรับรู้ในช่วง 2H17F จำนวน 4.2 พันล้านบาท และที่เหลือใน 2018F โดยโครงการอีก 89% ของ 4.97 หมื่นล้านบาท จะไม่รับรู้ในงบกำไรขาดทุนรวม แต่ 44% จะรับรู้เป็นส่วนแบ่งกำไรจากการลงทุน JV และอีกครึ่งหนึ่งเป็นของหุ้นส่วน โดยเรายังคงประมาณการปี 2017-18F เราคาดว่า ANAN จะมีกำไรจากโครงการ JV 600 ล้านบาท และ 1.1 พันล้านบาทในปี 2017-18F ตามลำดับ สำหรับ 17 โครงการในปี 2017F แบ่งเป็น 8 โครงการ JV และอย่างน้อย 5 โครงการจะรับรู้กำไรและรายได้ในปีนี้
  เราประเมินมูลค่าที่เหมาะสมอิง PER ที่ 10 เท่าสำหรับปี 2017F โดยใช้ค่าเฉลี่ย 10 ปีของกลุ่มอสังหาฯ โดยเรามองว่ามีความเสี่ยงคือ 1) ความล่าช้าในการเปิดตัวโครงการ 2) ความล่าช้าในการก่อสร้าง 3) กำลังซื้อที่ลดลง 4) อุปสงค์ของโครงการที่ลดลง และ 5) การพึ่งพาโครงการประเภทเดียว
  บล. เคทีบี ยังคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมายปี 2017 ที่ 6 บาท ด้วย PER 12 เท่า ทั้งนี้ แม้คาดว่ากำไรสุทธิ 3Q17 อาจทรงตัว QoQ แต่คาดว่าจะกลับมาโดดเด่นมากในงวด 4Q17 และเรายังคงคาดว่ากำไรสุทธิในปี 2017 และ 2018 จะทำสถิติสูงสุดใหม่อย่างต่อเนื่อง เติบโตเฉลี่ยต่อปีไม่ต่ำกว่า 20% ทั้งนี้ ANAN มีการประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล 1H17 ที่ 0.06 บาท/หุ้น คิดเป็น Dividend Yield เฉพาะงวดนี้ที่ 1.2% โดยขึ้นเครื่องหมาย XD ไปแล้ววันที่ 18 ส.ค.
  ขณะที่ บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ระบุ 3 เหตุผลที่คงคำแนะนำ "ซื้อเก็งกำไร" หุ้น ANAN หลังการประชุมนักวิเคราะห์ 1) ตลาดตอบรับเชิงบวกไปแล้วกับกำไรสุทธิ 2Q60 ที่ดีกว่าตลาดคาด 49% และ 40% ในของเรา 2) คาดผลประกอบการไตรมาส 3 มีแนวโน้มชะลอ QoQ และ YoY ทั้งยอดขายและกำไร จากแผนการเปิดตัวโครงการใหม่และการโอนกรรมสิทธิ์ที่ชะลอลง แต่จะกลับมาเร่งขึ้นและทำระดับสูงสุดของปีนี้ในไตรมาส 4 ตามแผนการโอนกรรมสิทธิ์โครงการคอนโดมิเนียมใหม่จำนวนมาก และ 3) Valuation เริ่มตึงตัว ณ ราคาปัจจุบัน ซื้อขายที่ค่าเฉลี่ยของกลุ่มที่ 9.3x แม้ว่าจะต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี ของ ANAN ที่ 9.7x ทำให้ upside จำกัด เราจึงแนะนำเพียง "ซื้อเก็งกำไร" ที่ราคาเหมาะสม 5.30 บาทต่อหุ้น
  
  การเก็งกำไรใน ANAN จึงต้องระวังแรงขายตอบรับผลการดำเนินงานไตรมาส 3/60 ที่อาจอ่อนตัวลงด้วย เว้นแต่ว่าจะมีเซอร์ไพร์สที่ทำให้กำไรออกมาดีกว่าคาด ค่อยมาลุ้นว่ายอดดอยที่ 5.65 จะหลุดไปได้หรือไม่

RECOMMENDED NEWS

ข่าวยอดนิยม

Refresh


LATEST NEWS

ข่าวล่าสุด

Refresh

ดูข่าวทั้งหมด