หุ้นฮ็อต

| 21 สิงหาคม 2560 | 09:12

จับตาหุ้น BIG หลังงบ Q2/60 กำไรทรุด ผ่านจุดต่ำสุดแล้วจริงหรือ??

  จับตาหุ้น BIG หลังเจอแรงขายหนาแน่น รับกำไรไตรมาส 2/60 อ่อนตัวจากปีก่อน ขณะที่โบรกฯ มองเป็นจุดต่ำสุด และมีโอกาสฟื้นตัวแรงในช่วงครึ่งปีหลัง เคาะราคาเหมาะสมเกิน 5 บาท

  หุ้นบริษัท บิ๊กคาเมร่า คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ BIG เจอแรงขายอย่างหนักในช่วงสัปดาห์ก่อน โดยราคาลงแตะ 2.96 บาท เมื่อวันที่ 16 ส.ค. หากเทียบกับจุดสูงสูดของปีนี้ที่ 6.05 บาท เมื่อเดือน ก.พ. เท่ากับว่าราคาหุ้นลดลงกว่า 50% ในเวลาราว 6 เดือน ขณะที่เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา (18 ส.ค.) ที่ราคาลงไปต่ำสุด 3.16 บาท หรือ 8.67% ก่อนปิดที่ 3.22 บาท ลดลง 0.24 บาท หรือ 6.94%
  BIG ทำธุรกิจค้าปลีกอุปกรณ์ถ่ายภาพและโทรศัพท์เคลื่อนที่ เกิดจากการเข้าตลาดหลักทรัพย์ทางอ้อมจากการแบ็คดอร์หุ้น บมจ. ซันวู้ดอินดัสทรีส์ (SUN) และเพิ่งกลับเข้าซื้อขายเมื่อต้นเดือนมีนาคมปี58 ที่ผ่านมา มีผู้ถือหุ้นใหญ่คือตระกูล "เธียรกาญจนวงศ์"
  ผลการดำเนินงาน BIG ทำกำไรสุทธิอย่างโดดเด่นในปี 58 ที่ 459 ล้านบาท ก่อนเพิ่มขึ้นเป็น 846 ล้านบาทในปี 59 ก่อนที่จะเริ่มเห็นสัญญาณขาลงในปี 60 โดยไตรมาส 1/60 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 238 ล้านบาท ทรงตัวจากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 234 ล้านบาท
  แรงเทขายหุ้น BIG ที่เกิดขึ้น เป็นผลโดยตรงหลังจากประกาศผลการดำเนินงานไตรมาส 2/60 มีกำไรสุทธิ 155.63 ล้านบาท ลดลงจากไตรมาส 2/59 ที่มีกำไรสุทธิ 185.66 ล้านบาท สาเหตุหลักมาจากการตั้งด้อยค่า ซึ่งทำให้ตลาดฯ กังวลต่อการฟื้นตัวในครึ่งปีหลัง
  BIG แจ้งผลการดำเนินงานในไตรมาส 2/60 มีรายได้รวม 1,335 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 80 ล้านบาท หรือ 6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนมีรายได้รวม 1,255 ล้านบาท มีกำไรสุทธิ 156 ล้านบาท ลดลง 30 ล้านบาท หรือ 16% เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนมีกำไรสุทธิ 186 ล้านบาท
  อย่างไรก็ตาม มั่นใจว่ายอดขายในช่วงครึ่งปีหลังจะเติบโตโดดเด่นกว่าครึ่งปีแรก จากกำลังซื้อที่ฟื้นตัว ตามภาวะเศรษฐกิจ ขณะเดียวกันยังเป็นช่วงที่ผู้ผลิตกล้องออกสินค้ารุ่นใหม่เข้ามาทำตลาดอีกด้วย ผนวกกับในเดือนกรกฎาคมที่ผ่านมามีการจัดงาน BIG CAMERA BIG PRO DAYS ครั้งที่ 11 ในวันที่ 10-16 ก.ค. 60 มียอดขายในงานที่ค่อนข้างสูงมาก รวมถึงธุรกิจ Printing ที่เติบโตอยางมีนัยสำคัญ คาดว่าจะช่วยผลักดันรายได้และกำไรในปีนี้ New High ตามแผนงานที่วางไว้ สร้างผลตอบแทนที่ดีให้กับผู้ถือหุ้น
  สำรวจความเห็นนักวิเคราะห์ ยังมีมุมมองบวกต่อผลการดำเนินงานครึ่งปีหลังของ BIG โดยมองการจัดงาน Big Pro Days ที่สามารถกลับการด้อยค่าบางส่วน ในขณะที่ราคาหุ้นร่วงจน P/E ต่ำมาก อีกทั้งยังมีอัพไซด์จากราคาเหมาะสมที่เกิน 5 บาท
  บล. ฟินันเซีย ไซรัส ระบุ BIG ราคาหุ้นปรับตัวลงก่อนหน้านี้เพราะความกังวลการตั้งด้อยค่าใน 2Q17 ในมุมมองของเราไม่ได้กังวลมากนักและยังมั่นใจต่อการฟื้นตัวใน 2H17 จากตลาด Mirroless หลัง 2Q17 ที่ยังโต 15-20% Y-Y ซึ่งจะได้แรงหนุนเพิ่มเติมจากฤดูกาลเปิดตัวรุ่นใหม่ของ Supplier
  อีกทั้ง ผลจากการจัด Big Pro Days ทำให้ BIG สามารถกลับรายการด้อยค่าได้บางส่วน เมื่อเทียบกับฐานที่ต่ำมากใน 3Q16 จึงคาดว่ากำไรจะกลับมาโตแรงทั้ง Q-Q และ Y-Y ราคาปัจจุบันแม้จะฟื้นแต่คิดเป็น PE2017 เพียง 13 เท่า ต่ำสุดตั้งแต่เข้าตลาดและต่ำกว่ากลุ่มที่ 25 เท่าอยู่มาก แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 5 บาท
  บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส ระบุ BIG ทำกำไรสุทธิ 2Q60 ออกมาน้อยเพียง 156 ล้านบาท (-16% y-o-y, -35% q-o-q) สืบเนื่องจากอุปสงค์ในกล้องถ่ายภาพที่อ่อนลง รวมทั้งต้นทุนแ ละค่าใช้จ่ายกลับสูงขึ้น อัตรากำไรขั้นต้นไตรมาสนี้เหลือเพียง 20.4% เพราะมีการตั้งสำรองสินค้ากล้องรุ่นเก่าที่ 9.9 ล้านบาท แต่ทางบริษัทคาดว่าเมื่อขายออกไปได้ก็จะบันทึกกลับมาได้ คาดว่ากำไรในงวด 2Q60 เป็นจุดต่ำสุดปีนี้ และจะปรับตัวดีขึ้นในไตรมาสถัดๆมา (Bottom Out)
  แต่คาดว่าในงวดครึ่งหลังปีนี้ (2H60) ภาวะธุรกิจจะฟื้นตัวดีขึ้น เพราะเป็นช่วงฤดูกาลที่ยอดขายดี (high season) การเปิดขายกล้องรุ่นใหม่ๆ และผู้ผลิต-จำหน่ายกล้องจะอัดฉีดงบการตลาดและโปรโมชันที่มาก อย่างไรก็ตามได้มีการปรับลดประมาณการปีนี้และปีหน้าลงในอัตรา 6%/5% ตามลำดับ สะท้อนกำไร 2Q60 ที่ชะลอตัวลง
  คงคำแนะนำ ซื้อ แต่ราคาพื้นฐานใหม่ปรับลดลงเป็น 5.20 บาท ด้วย P/E ปี 60 ที่ 18 เท่า ราคาหุ้นที่ปรับลงมาก จึงกลับมามีส่วนเพิ่ม (upside) อีกมาก
  ขณะที่ผู้บริหาร BIG ยังคงมั่นใจรายได้ปีนี้โต 10-20% แย้มครึ่งปีหลังเข้าไฮซีซั่น เล็งจัดอีเว้นท์ใหญ่กระตุ้นตลาดต้น ธ.ค.นี้
  นายธนสิทธิ์ เธียรกาญจนวงศ์ กรรมการผู้จัดการ BIG ให้ข้อมูลในงาน Opportunity Day มั่นใจว่าปีนี้รายได้จะเติบโตได้ 10-20% ตามเป้าหมายที่วางไว้จากปี 59 ที่มีรายได้ 5,663.12 ล้านบาท โดยยอมรับว่าไตรมาส 2 รายได้ปรับตัวลดลงต่ำกว่าคาด เนื่องจากกำลังซื้อที่ซบเซา และไม่มีสินค้าใหม่ๆ ในตลาดมากนัก
  ส่วนแนวโน้มครึ่งปีหลัง เชื่อมั่นว่าจะเติบโตดีกว่าครึ่งแรก เพราะเข้าสู่ช่วงไฮซีซั่นธุรกิจ รวมถึงการจัดงาน BIG CAMERA BIG PRO DAYS ครั้งที่ 11 ในวันที่ 10-16 ก.ค. ที่ผ่านมา มียอดขายในงานที่ค่อนข้างสูง ซึ่งบริษัทมีแผนจะจัดกิจกรรมทางการตลาดในลักษณะการจัดอีเว้นท์อีกครั้งในช่วงต้นเดือน ธ.ค. นี้ เพื่อกระตุ้นตลาด และคาดว่าแบรนด์กล้องจะทยอยเปิดตัวสินค้ามาผลักดันตลาดในไทยด้วย
  ด้านงบลงทุนการเปิดสาขาทั้งปีอยู่ที่ 60 ล้านบาท โดยปีนี้จะมีสาขาของ BIG CAMERA ครบ 230 แห่ง จากปัจจุบัน 223 แห่ง สาขา BIG MOBILE 50 สาขา จากปัจจุบัน 37 สาขา และสาขา Printing จะเปิดให้ครบ 7 สาขา จากปัจจุบัน 3 สาขา
  ปีนี้บริษัทคาดว่าจะมีสัดส่วนรายได้มาจากกล้อง 90% โทรศัพท์มือถือ 8% และ Printing 2% โดยคาดว่าในปี 61 สัดส่วนรายได้จะเปลี่ยนไปโดยจะมาจากกล้อง 83% โทรศัพท์มือถือ 15% และ Printing 2%

  แม้ราคาเหมาะสม BIG ที่เกิน 5 บาท จะถือว่ามีอัพไซด์อีกมาก และนักวิเคราะห์มองว่าจุดต่ำสุดได้ผ่านพ้นไปแล้ว แถมมีแนวโน้มฟื้นตัวแรงในครึ่งปีหลัง แต่ผลการดำเนินงานที่เริ่มสัญญาณการอิ่มตัวของกำไร ก็เป็นสิ่งที่นักลงทุนต้องพิจารณา และนับเป็นความท้าทายของผู้บริหาร ที่จะทำกำไรให้สมกับความคาดหวังของนักลงทุน

RECOMMENDED NEWS

ข่าวยอดนิยม

Refresh


LATEST NEWS

ข่าวล่าสุด

Refresh

ดูข่าวทั้งหมด