หุ้นฮ็อต

| 16 สิงหาคม 2560 | 13:59

TKN จับตาโบรกฯ หั่นเป้า หลังผิดหวังงบซ้ำซาก

        TKN ราคาทำนิวโลว์รอบ 10 เดือนแตะ 18.10 บาท หลังตลาดผิดหวังงบถึง 2 ไตรมาสติดกัน จ่อทบทวบประมาณอีกรอบหลังเข้าพบผู้บริหาร 18 ส.ค.นี้ จับตาจะถูกหั่นราคาพื้นฐานอีกหรือไม่ จากปัจจุบันราว 16-27 บ. หลังกำไร Q2/60 ลดลง 26% YoY ต่ำกว่าที่โบรกฯ ประเมิน จากเหตุผลเดิม คือ "ต้นทุนสาหร่ายสูงขึ้น" แถมมีขาดทุนค่าเงิน

  ราคาหุ้น บมจ.เถ้าแก่น้อย ฟู๊ดแอนด์มาร์เก็ตติ้ง (TKN) ปรับลงแรงตั้งแต่เปิดการซื้อขาย โดยราคาเปิดที่ 18.30 บาท ก่อนปรับลดลงไปต่ำสุดที่ 18.10 บาท หรือลดลงกว่า 6% และปิดการวื้อขายภาคเช้าที่ 18.60 บาท ลดลง 0.80 บาท หรือ 4.12% ปริมาณหุ้นที่ซื้อขายเพิ่มขึ้น 174% เทียบค่าเฉลี่ย 5 วันทำการก่อนหน้า
 TKN ทำธุรกิจผลิตและจําหน่ายสาหร่ายแปรรูปภายใต้ตราสินค้า “เถ้าแก่น้อย” จำหน่ายทั้งในและต่างประเทศ ถือหุ้นใหญ่ 61% โดย "กลุ่มพีระเดชาพันธ์" มีโรงงานผลิตสาหร่ายแปรรูป 2 แห่ง ตั้งอยู่ที่ จ.ปทุมธานี และ จ.พระนครศรีอยุธยา 
  TKN นับว่าเป็นหุ้นที่มีผู้ถือหุ้นรายย่อยให้ความสนใจมาก หลังเข้าเทรดในเดือน ธ.ค.2558 จำนวนผู้ถือหุ้นปัจจุบันเพิ่มขึ้นเป็น 9,300 รายจากประมาณ 4,000-5,000 รายในช่วงปี 59 เนื่องจากให้ผลตอบแทนจากการลงทุนค่อนข้างหวือหวา จากราคา IPO เพียง 4 บาท แรลลี่ขึ้นไปถึง 6 เท่า แตะจุดสูงสุดที่ 29.50 บาท ภายในเวลาไม่ถึง 1 ปีที่เข้าเทรด
 ตลาดคาดหวังกับการเป็น Growth Stock ของ TKN ด้วยกำไรที่เติบโตดี จาก 397 ล้านบาทในปี 58 ขึ้นมาเป็น 781 ล้านบาทในปี 59 หรือเพิ่มขึ้น 97% YoY ในขณะที่ราคา TKN ในปี 59 เทรดในราคาพรีเมี่ยมที่ P/E ราว 50 เท่า 
  แต่ผลงานของ TKN ในปีนี้ กลับไม่เป็นดังคาดหวัง ประเดิมจากงบไตรมาส 1/60 ที่มีกำไรสุทธิ 171 ล้านบาท (โต 6% YoY, ลดลง 17% QoQ) แม้กำไรเพิ่ม แต่ก็ถือว่าต่ำกว่าที่ตลาดคาด ทำให้หลังแจ้งงบโค้งแรก วงการปรับลดประมาณการราคาเป้าหมาย เช่น บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส ปรับลงเหลือ 27 บาทจาก 32 บาท และ บล.ซีไอเอ็มบี ลดเหลือ 21.10 บาท จาก 22.90 บาท 
 ด้านความเคลื่อนไหวของ TKN หลังจากแจ้งงบไตรมาส 1/60 ราวต้นเดือน พ.ค. ราคาปรับลงมาทำสถิติต่ำสุดในรอบ 7 เดือนที่ 22.00 บาท ขณะที่ผู้บริหารสร้างความเชื่อมั่นด้วยการเข้าเก็บหุ้นในช่วงที่ราคาปรับลง หวังเรียกความเชื่อมั่นในธุรกิจ
  แต่เช้านี้ราคา TKN กลับทำสถิติอีกครั้ง เป็นการปรับลงต่ำสุดในรอบ 10 เดือนแตะ 18.10 บาท หลังแจ้งงบ Q2/60 มีกำไรสุทธิลดลง 26% YoY พร้อมปันผลระหว่างกาล 0.17 บาท/หุ้น ขึ้น XD 28 ส.ค.นี้
  TKN แจ้งกำไรสุทธิไตรมาส 2/60 ที่ 135.33 ล้านบาท ลดลง 26.7% YoY สาเหตุหลักมาจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้นตามราคาสาหร่ายซึ่งเป็นวัตถุดิบนำเข้าจากเกาหลี และค่าใช้จ่ายการขายเพิ่มขึ้นตามการเปิดตัวพรีเซ็นเตอร์ใหม่ การโฆษณาทางโทรทัศน์ ช่องทางออนไลน์ รวมถึงการเริ่มทำตลาดในประเทศจีน และรับผลกระทบจากค่าเงินบาทที่แข็งค่าในช่วงปลายไตรมาส 2/60 เนื่องจากการทำสัญญาซื้อขายเงินตราล่วงหน้าเพื่อจ่ายค่าสาหร่ายไว้ตั้งแต่ต้นปี ซึ่งช่วงนั้นค่าเงินบาทอ่อนค่่า ทำให้ TKN ต้องบันทึกขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน 11.2 ล้านบาท
 ฟากโบรกฯ เตรียมทบทวนประมาณการ หลังจะเข้ารับฟังข้อมูลเพิ่มเติมจากผู้บริหาร 18 ส.ค.นี้ พร้อมระบุผิดหวังกับผลประกอบการที่ออกมาต่ำกว่าที่คาดไว้มาก และผู้บริหารยังประเมินต้นทุนสาหร่ายในช่วงก่อนหน้าไว้ ต่ำกว่าข้อมูลที่ออกมาจริง
  บล.กสิกรไทย กล่าวว่า กำไร TKN ออกมาต่ำกว่าที่คาดไว้ถึง 26.6% สาเหตุหลักจากอัตรากำไรขั้นต้น (GPM )ที่ต่ำกว่าคาด และยังมีการบันทึกขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน 11 ล้านบาท โดยอัตรากำไรขั้นต้นไตรมาส 2/60 ที่ 31.7% ลดลงจาก 34.5% ในไตรมาส 1/60 และ 35.2% ในไตรมาส 2/59 สาเหตุหลักมาจากราคาต้นทุนสาหร่ายที่สูงกว่าคาด โดยต้นทุนสาหร่ายปรับขึ้นถึง 20% จากปีก่อน และสูงกว่าที่ผู้บริหารได้คาดการณ์ไว้ในงาน opportunity day ที่ 5-7% แต่ยังคำแนะนำ ซื้อ ที่ราคาเป้าหมายกลางปี 61 ที่ 16.70 บาท และอยู่ในช่วงทบทวนประมาณการ 
 เช่นเดียวกับ บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส ที่เตรียมประมาณการอีกครั้ง หลังได้รับข้อมูลเพิ่มเติมจากผู้บริหาร ในการประชุมนักวิเคราะห์ วันที่ 18 ส.ค. นี้ แต่ขณะนี้จะยังคงประมาณการ คําแนะนํา และราคาพื้นฐานไว้ก่อนที่ 27 บาท พร้อมคำแนะนำซื้อ 
  อีกประเด็นที่น่าคิด คือ แผนการกระจายความเสี่ยงรายได้ของ TKN ในอนาคต เพราะปัจจุบัน รายได้ส่วนใหญ่ยังพึ่งพิงกับสินค้าเกี่ยวกับสาหร่าย แม้จะออกสินค้าใหม่ แต่ก็ยังคงเกี่ยวกับสาหร่าย เช่น ไตรมาส 2/60 สาหร่ายอบ Big Sheet ซึ่งอาจเป็นความเสี่ยงในอนาคตหากพฤติกรรมของผู้บริโภคเปลี่ยนไป ความนิยมบริโภคสาหร่ายแปรรูปจะนานเพียงใด ยังเป็นคำถามท้าทาย ขณะที่สินค้าใหม่ที่เพิ่งเปิดตัวในไตรมาส 2/60 อย่าง Whey Protein สำหรับกลุ่มผู้รักสุขภาพ ก็ต้องดูว่าจะได้รับความนิยมหรือไม่

 แต่สิ่งที่ไม่เคยรอเลยคือ ราคาหุ้น ที่มักจะสะท้อนผลประกอบการในอนาคตไปล่วงหน้า น่าสนใจว่าในอีก 2 ไตรมาสที่เหลือ TKN จะเรียกความหวัง ความศรัทธา จากรายย่อยกลับคืนมาได้หรือไม่ อย่าลืมยอดดอยอันหนาวเหน็บที่ 29.50 บาท ยังคงฝังใจ ในขณะที่โบรกฯ มีแนวโน้มหั่นประมาณการลงอีก นักลงทุนอาจรอข้อมูลเพิ่มเติมจากนักวิเคราะห์หลังวันที่ 18 ส.ค.นี้

RECOMMENDED NEWS

ข่าวยอดนิยม

Refresh


LATEST NEWS

ข่าวล่าสุด

Refresh

ดูข่าวทั้งหมด