หุ้นฮ็อต

| 10 สิงหาคม 2560 | 13:57

AAV ราคาแลนดิ้งรับกำไร Q2 ทรุด จับตาเทกออฟปลายปี

            AAV กำไร Q2/60 ลดลง 60% หลังต้นทุนน้ำมันพุ่ง ฉุดราคาหุ้นในกระดานแลนดิ้งเช้านี้ โบรกฯนัดถกผู้บริหาร 11 ส.ค.นี้ ก่อนปรับลดประมาณการรอบที่ 2 จากเป้าพื้นฐานล่าสุดอยู่ที่ราว 5.9-6.8 บ. ขณะที่ราคาหุ้นในกระดานลงไปรอล่วงหน้า จับตา AAV มีความหวังกลับมา Take off ได้อีกครั้งหรือไม่ หลังเคยทำนิวไฮไว้สูงเสียดฟ้า 7.80 บาทปีก่อน 
    

      ราคาหุ้น บมจ.เอเชีย เอวิเอชั่น (AAV)เปิดตลาดแดนลบเช้านี้ หลังกำไร Q2/60 ต่ำกว่าที่โบรกฯคาด โดยเปิดการซื้อขายที่ 6.15 บาท ก่อนจะลงไปต่ำสุดที่ 6.10 บาท และรีบาวน์ขึ้นมาปิดการซื้อขายภาคเช้าที่ 6.15 บาท ลดลง 0.15 บาท หรือ 2.38% ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น 205% จากค่าเฉลี่ย 5 วันทำการ
            AAV เป็นเจ้าของสายการบินสายการบินราคาประหยัด "ไทยแอร์เอเชีย" มีกลุ่มคิงเพาเวอร์เป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ราว 40% โดยเข้าซื้อหุ้นต่อจาก "ครอบครัวแบเลเว็ลด์" เมื่อกลางปี 2559 ที่ผ่านมา ปัจจุบันมีผู้ถือหุ้นรายย่อยกว่า 21,000 ราย
            AAV ยังอยู่ในเรดาห์ของนักลงทุนสถาบัน โดยปิดสมุดทะเบียน ณ 14 มี.ค.60 มีหลายกองทุนถือหุ้น เช่น กองทุนเปิด บัวหลวงหุ้นระยะยาว สัดส่วน 3.10% , กองทุนเปิด บัวหลวงหุ้นระยะยาว 75/25 สัดส่วน 1.77% , กองทุนเปิด บัวหลวงเฟล็กซิเบิ้ลเพื่อการเลี้ยงชีพสัดส่วน 0.87% และ กองทุนเปิด เค หุ้นทุนบริพัตรเพื่อการเลี้ยงชีพ สัดส่วน 0.65% เป็นต้น

      ผลประกอบการของ AAV ในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา ทำได้ดี กำไรเติบโตทุกปีจาก 1.07 พันล้านบาทในปี 58 หรือโต 488% และเพิ่มเป็น 1.86 พันล้านบาทในปี 59 หรือเพิ่มขึ้น 73% ส่วนไตรมาสแรกปีนี้กำไรสุทธิ 570.3 ล้านบาท ลดลง 43% จากช่วงเดียวกันปีก่อน

      ราคาหุ้น AAV ทำยอดดอยล่าสุดไว้ที่ 7.80 บาท เมื่อเดือน ส.ค.ปีก่อน หรือประมาณ 2 เดือนหลังจากที่กลุ่ม "คิงเพาเวอร์ "ได้เข้ามาถือหุ้นใหญ่ ด้วยต้นทุน 4.20 บาท/หุ้น ก่อนที่ปลายปี59 ราคาหุ้นจะหลุด 7 บาท และเคลื่อนไหวในกรอบ 5.85-6.75 บาทมาตลอดปี 60 
         เช้านี้วอลุ่มเทรด AAV เพิ่มขึ้นมากกว่าปกติ 200% เทียบค่าเฉลี่ย 5 วันก่อนหน้า และราคาเปิดตลาดแดนลบ เหตุตลาดผิดหวังกำไรไตรมาส 2/60 ที่ปรับลดลงเกินคาด ผลจากต้นทุนน้ำมันกดดัน และการแข่งขันที่รุนแรง 
 
        AAV เผยกำไรสุทธิไตรมาส 2/60 อยู่ที่ 170.6 ล้านบาท ลดลง 60% จากช่วงเดียวกันปีก่อน(YoY) โดยมีสาเหตุหลักมาจากต้นทุนน้ำมันที่เพิ่มสูงขึ้นตามราคาน้ำมันในตลาดโลก และการปรับอัตราจัดเก็บภาษีสรรพสามิตน้ำมันเชื้อเพลิงเครื่องบิน สำหรับเส้นทางบินในประเทศช่วงปลายเดือน ม.ค.ที่ผ่านมา ขณะที่ราคาค่าโดยสารเฉลี่ยลดลง 5% จากไตรมาส 2/59 จากการแข่งขันของธุรกิจการบิน
      กำไรไตรมาส 2/60 ที่ปรับลดลง 60% YoY ต่ำกว่าที่ Bloomberg consensus คาดไว้ 30% ทำให้วงการเล็งหั่นประมาณการเป็นครั้งที่ 2 ของปี หลังจากช่วงปิดงวดไตรมาส 1/60 ได้ปรับลดมาแล้ว 1 ครั้ง เพราะผิดหวังกำไรเช่นกัน จากเป้า 7 บาทช่วงต้นปี ปรับเหลือราว 5.90- 6.80 บาท
      ความเสี่ยงที่นักวิเคราะห์กังวล คือ การแข่งขันในธุรกิจสายการบินและต้นทุนราคาน้ำมัน เพราะค่าใช้จ่ายน้ำมันเชื้อเพลิงคิดเป็นเกือบ 50% ของค่าใช้จ่ายรวมของไทยแอร์เอเชีย จึงเตรียมปรับประมาณการ AAV อีกครั้งหลังเข้าพบผู้บริหารศุกร์นี้(11 ส.ค.)

      บล.ธนชาต กล่าวว่า ผลการดำเนินงาน AAV ตํ่ากว่าที่คาดไว้ การลดลงของกำไรมีสาเหตุหลักมาจากการแข่งขันที่รุนแรงขึ้น และต้นทุนน้ำมันที่สูงขึ้น แม้คาดว่า AAV จะรายงานกำไรครึ่งปีหลังดีกว่าครึ่งปีแรก เนื่องจากผู้โดยสารที่ฟื้นตัว โดยเฉพาะนักท่องเที่ยวจีน แต่การแข่งขันดูเหมือนว่าจะรุนแรงกว่าที่คาด ดังนั้น บล.ธนชาต จะทำการทบทวนประมาณการกำไรอีกครั้ง โดยความผันผวนของราคาน้ำมันอากาศยานจะเป็นความเสี่ยงที่สำคัญต่อประมาณการกำไร 
         อย่างไรก็ตาม ยังชอบ AAV สำหรับการลงทุนในระยะยาว เนื่องจากเห็นความได้เปรียบในการแข่งขันด้านต้นทุน แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 6.80 บาท     
       บล.กสิกรไทย แนะนำ "ถือ" AAV ด้วยราคาเป้าหมายที่ 5.90 บาท โดยอยู่ในระหว่างทบทวนประมาณการ เนื่องจากกำลังรอความชัดเจนของต้นทุนการดำเนินงานที่สูงขึ้นอยู่ในการประชุมนักวิเคราะห์วันศุกร์นี้ 
           AAV รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2/60 ต่ำกว่าที่ บล.กสิกรไทย และ Bloomberg consensus คาดไว้ 38% และ 30% ตามลำดับ การอ่อนตัวลง QoQ เกิดจากผลกระทบตามฤดูกาลเนื่องจากโดยปกติแล้วไตรมาส 1 จะเป็นช่วงไฮซีซั่นของอุตสาหกรรมการบิน ส่วนการปรับลดลง YoY มาจากอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ลดลงจากต้นทุนการดำเนินงานที่สูงขึ้น 
     แม้ราคาค่าตั๋วโดยสารเฉลี่ยของ AAV ที่ออกมาอยู่ที่ 1,476 บาท ซึ่งสอดคล้องกับที่ บล.กสิกรไทย คาดการณ์ไว้ แต่บริษัทรายงาน GPM ที่ 10.4% ลดลงจาก 17.3% ในไตรมาส 1/60 และ 15.5% ในไตรมาส 2/59 เชื่อว่าต้นทุนราคาเชื้อเพลิงจะไม่ส่งผลกระทบในเชิง QoQ เนื่องจาก AAV ได้มีการทำประกันความเสี่ยงที่ 75% ของน้ำมันเชื้อเพลิงที่ 60 เหรียญสหรัฐฯ/บาร์เรล ในปี 60 แต่จะส่งผลกระทบในเชิง YoY เนื่องจากต้นทุนน้ำมันเชื้อเพลิงของ AAV อยู่ที่ 56 เหรียญสหรัฐฯ/บาร์เรล ในปี 59 ขณะที่ประมาณการในปี60 ของ บล.กสิกรไทย อยู่ที่ 61.3 เหรียญสหรัฐฯ/บาร์เรล 
      ส่วน บล.เคทีบี คงคำแนะนำถือ ที่ราคาเป้าหมาย 6.60 บาท โดยเชื่อว่ากำไรจะดีขึ้นในไตรมาส 4/60 รับไฮซีซั่น
      บล.เคทีบี กล่าวว่า แม้กำไรไตรมาส 2/60 ต่ำกว่าที่คาดไว้ค่อนข้างมาก และคาดว่าผลการดำเนินงาน Q3/60 ยังปรับตัวลดลง YoY แต่คาดว่าจะเริ่มทรงตัว QoQ ได้ และจะดีขึ้นในงวด Q4/60 ตามปัจจัยฤดูกาล และฐานกำไรปีก่อนที่ต่ำ จากผลกระทบการปราบปรามทัวร์ศูนย์เหรียญ ทั้งนี้ ยังคงประเมินจำนวนผู้โดยสารของ AAV ปี 60 ที่ 19.5 ล้านคน เพิ่มขึ้น 13.5% YoY และคาดกำไรสุทธิปี 60 ที่ 1,566 ล้านบาท ลดลง 16% YoY

      ราคาหุ้นจากนี้จะมีโอกาส Take off อีกครั้งหรือไม่ ? ความสามารถในการทำกำไรเท่านั้นที่จะเป็นแรงส่ง แต่สัญญาณที่เห็นในขณะนี้ดูเหมือนราคาจะแลนดิ้งสู่พื้นฐานในระดับราว 5.90-6 บาท ที่โบรกฯประเมินไว้ และต้องจับตาว่า โบรกฯจะปรับลดราคาเป้าหมาย AAV ลงอีกหรือไม่ หลังการประชุมนักวิเคราะห์ในวันศุกร์นี้

RECOMMENDED NEWS

ข่าวยอดนิยม

Refresh


LATEST NEWS

ข่าวล่าสุด

Refresh

ดูข่าวทั้งหมด