หุ้นฮ็อต

| 27 กรกฎาคม 2560 | 13:59

TPIPP ปลดล็อคโรงไฟฟ้า 70MW โบรกฯ คาดกำไร Q2/60 ทุบสถิติ - มีลุ้นปันผล

       TPIPP ประกาศข่าวดีโรงไฟฟ้าเชื้อเพลิงขยะ 70 MW ผ่าน EIA เตรียม COD เดือน ต.ค.นี้ หนุนกำไรเพิ่มปีละ 2.5 พันลบ. ไปอีก 7 ปี ส่วนระยะสั้นงบ Q2/60 กำไรจ่อนิวไฮ และมีลุ้นปันผล แถมอนาคตมีอัพไซด์จากขึ้นค่า Ft แต่ราคาหุ้นยังก้าวขาไม่ออก เหตุอัพไซด์เหลือน้อยจากราคาเหมาะสมเฉลี่ย 8 บาท 

  ราคาหุ้น บมจ.ทีพีไอ โพลีน เพาเวอร์ (TPIPP) วอลุ่มซื้อขายมากผิดปกติตั้งแต่ปลายสัปดาห์ก่อน ต่อเนื่องถึงเช้านี้ หลังเฉลยข่าวดีโรงไฟฟ้าเชื้อเพลิง RDF ผ่าน EIA และพร้อมขายไฟแล้ว ส่งผลราคา TPIPP เช้านี้เปิดแดนบวก 7.40 บาท ก่อนสลับแดนลบระหว่างวันจากแรงขายทำกำไร และปิดการซื้อขายเช้านี้ที่ 7.45 บาท เพิ่มขึ้น 0.10 บาท หรือ 1.36% มูลค่าการซื้อขาย 358.07 ล้านบาท มากเป็นอันดับ 9
  "ทีพีไอ โพลีน เพาเวอร์" เป็นผู้ผลิตโรงไฟฟ้าจากเชื้อเพลิง RDF ที่แปรรูปจากขยะที่ใหญ่สุดในไทย มีรายได้หลักมาจากการขายไฟฟ้าให้ กฟผ. และ บมจ.ทีพีไอ โพลีน (TPIPL) ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ 70% และมีรายย่อยร่วมถือหุ้นเกือบ 2 หมื่นราย
  TPIPP เพิ่งเข้าซื้อขายเมื่อเดือน เม.ย. 60 ที่ผ่านมา ราคาจอง 7 บาท นับเป็นหุ้น IPO ตัวแรกในรอบกว่า 1 ที่เปิดและปิดเทรดวันแรกราคาต่ำกว่าจอง และปัจจุบันเกือบ 4 เดือนของการเข้าเทรด TPIPP ราคาปรับขึ้นเพียง 10% เท่านั้นจากราคา IPO
 ประเด็นหลักที่กดดัน TPIPP ตั้งแต่ช่วงเข้าเทรด คือความล่าช้าของโรงไฟฟ้ากำลังการผลิตรวม 290 เมกะวัตต์ ที่ต้องชะลอการจ่ายไฟออกไป เพราะติดปัญหาเรื่องการขอ EIA 
  ความเคลื่อนไหว TPIPP ที่คึกคักขึ้นมาอีกครั้ง หลังจากบริษัทฯ แจ้งตลาดหลักทรัพย์ ว่าโครงการโรงไฟฟ้าขยะ 70 เมกะวัตต์ ผ่าน EIA แล้ว คาดว่าจะเริ่มขายไฟ หรือ COD ได้ในเดือน ต.ค. นี้โดยนักวิเคราะห์มองบวกต่อประเด็นนี้ แม้เป็นเรื่องที่คาดหมายอยู่ก่อนแล้ว แต่ทำให้ตลาดคลายกังวลได้มากขึ้น 
  บล.ทิสโก้ มองว่า ข่าวนี้เป็นปัจจัยบวกอย่างมากต่อบริษัท เนื่องจากมี PPA ซึ่งได้ Adder 3.5 บาท เป็นระยะเวลา 7 ปี ทำให้อัตรากำไรของ EBITDA สูงถึง 70% ซึ่งในภายหลังภาครัฐได้ยกเลิกการให้ Adder ไปแล้ว ทำให้โครงการนี้เป็นโครงการสุดท้ายที่มีอัตรากำไรสูงพิเศษ
 ทั้งนี้ หากปีนี้ทุกอย่างเป็นไปตามแผน คือ ขายไฟฟ้า 3 โครงการใหม่รวม 290 MW ซึ่งขณะนี้รอแค่โรงไฟฟ้าถ่านหินกำลังการผลิต 150MW คาดได้รับ EIA ช่วงปลายปี จะหนุนผลประกอบการในปี 61 โต 104% เป็น 5.04 พันล้านบาท
  บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง กล่าวว่า หลังโรงไฟฟ้านี้ผ่าน REIA จะทำให้บริษัทฯ มีโรงไฟฟ้าที่ขายไฟและได้ adder 3.5 บาท เพิ่มขึ้นจาก 73MW เป็น 163MW หรือช่วยเพิ่มกำไรอีกประมาณ 2.5 พันล้านบาทต่อปีในระยะ 7 ปีข้างหน้า 
  บล.ซีไอเอ็มบี แนะนำ ซื้อ TPIPP ราคาเป้าหมาย 9 บาท มองว่า TPIPP เป็นตัวเลือกที่น่าสนใจเพราะเป็นบริษัทที่มีอัตราการเติบโตและอัตราผลตอบแทนสูงด้วยนโยบายการจ่ายเงินปันผล 50% ขณะเดียวกัน คาดว่าบริษัทจะมี ROE เพิ่มขึ้นจาก 6.2% ในปี57 เป็น 20.1% ในปี 61 จากการขยายกำลังการผลิต พร้อมมองว่า TPIPP ต่างจากผู้ผลิตไฟฟ้าจากพลังงานทดแทนรายอื่น ส่วนหนึ่งมาจากความสำเร็จในการสร้างผลกำไรสูงสุดปีละ 15-30 ล้านบาท/MW ในปี60-62 
 นอกจากนั้น นักวิเคราะห์ยังมองว่า ผลการดำเนินงาน Q2/60 ของ TPIPP จะยังสดใส กำไรสุทธิจะทำสถิติสูงสุดใหม่ แถมมีลุ้นปันผลประจำไตรมาส จากที่เคยจ่ายในงวดไตรมาส 1/60 ไปแล้ว 0.10 บาทต่อหุ้น 
  บล.หยวนต้า คาดกำไรสุทธิงวด Q2/60 จะอยู่ที่ 680-700 ล้านบาท ทำระดับสูงสุดใหม่ และปี 2561 คาดกำไรเติบโตสูงถึง +110% YoY เป็น 6,300 ล้านบาท และ Valuation ยังไม่แพงที่ระดับ PE ปี61 เพียง 9.6 เท่า และให้ Dividend Yield 4% ราคาเหมาะสมอิง Consensus 8 บาท แนะนำซื้อสะสม 
  บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง ประเมินปริมาณจำหน่ายไฟใน Q2/60 จะทำสถิติสูงสุดใหม่ต่อเนื่อง 210 ล้านหน่วย (+6%QoQ, +18%YoY) และ ทำให้กำไรสุทธิจะสูง และ ทำสถิติสูงสุดใหม่ต่อเท่ากับ 709 ล้านบาท (+2%QoQ, +42%YoY) และคาดจะจ่ายเงินปันผลสำหรับกำไรไตรมาสสองเท่ากับ 0.08-0.10 บาท แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 8.50 บาท
 อีกประเด็นที่น่าสนใจคือ อัพไซด์จากการขึ้นค่า Ft ซึ่ง 2 ค่ายมองว่าจะส่งผลดีต่อรายได้จากการจำหน่ายไฟฟ้าของบริษัทในอนาคต 
  บล.ทิสโก้ คาดกำไร Q2/60 โต 40% YoY และ 13% QoQ เป็น 682 ล้านบาท และมีโอกาสที่จะจ่ายเงินปันผลเพิ่ม 0.08 บาท สำหรับไตรมาส แนะซื้อ มูลค่าที่เหมาะสม 8.10 บาท (SOTP) และคาดว่าการเพิ่มค่า ft ในเดือน ก.ย. – ธ.ค. จะเป็นอัพไซด์ต่อประมาณการและมูลค่าที่เหมาะสมซึ่งอาจจะเพิ่มขึ้นเป็น 8.70 บาทในปี61 โดยจะปรับประมาณการอีกครั้งหลังงบ Q2/60 ออก
  บล.ทรีนีตี้ มองอัพไซด์ของ TPIPP จะมาจากประเด็นของการปรับขึ้นค่า Ft โดยล่าสุด กกพ. ได้มีมติปรับขึ้นค่า Ft งวดเดือนก.ย.-ธ.ค.60 อีก 8.87 สต./หน่วย ส่งผลให้ค่า Ft งวด ก.ย.-ธ.ค.60 ปรับตัวเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ -15.90 สตางค์/หน่วย และคาดว่าค่า Ft มีโอกาสที่จะปรับตัวสูงขึ้นอีกในงวดถัดไป โดยน่าจะสามารถพลิกเป็นบวกได้ในปี 61 ซึ่งจะส่งผลให้ค่า Ft กลับมาเป็นบวกอีกครั้งในรอบ 2 ปี

 การได้ EIA น่าจะช่วยผ่อนคลายความกังวลของ TPIPP ได้ สตอรี่ที่ต้องลุ้นต่อ คือ โครงการโรงไฟฟ้าถ่านหิน 150MW หากผ่าน EIA ในปีนี้ จะทำให้ TPIPP จะมีกำลังการผลิตไฟฟ้าปี 60 รวมทั้งสิ้น 440MW ตามแผน แต่ราคาหุ้นที่เหลืออัพไซด์ไม่มากจากราคาเหมาะสม ก็ยังเป็นตัวถ่วงอยู่ การจับจังหวะลงทุน อาจต้องรอราคาย่อลงมาก่อน

RECOMMENDED NEWS

ข่าวยอดนิยม

Refresh


LATEST NEWS

ข่าวล่าสุด

Refresh

ดูข่าวทั้งหมด