หุ้นฮ็อต

| 18 กรกฎาคม 2560 | 13:52

STA เพิ่มทุนใช้หนี้ จับตาภารกิจดันกำไรชดเชยไดลูท

 STA นิวโลว์รอบ 8 เดือน กังวลเพิ่มทุนขาย RO หุ้นละ 10 บาท อัตรา 5:1 ระดมเงินใช้หนี้-ขยายธุรกิจถุงมือยาง โบรกฯ คาดลดภาระดบ.ปีหน้าราว 80 ลบ. งานนี้วัดฝีมือทีมบริหารดันกำไรชดเชยไดลูชั่นราว 16% ท่ามกลางสถานการณ์ราคายาง-ค่าเงินผันผวน ส่วนนักลงทุนมีเวลาตัดสินใจถึง 5 ก.ย.นี้ ก่อนขึ้น XR

  บมจ.ศรีตรังแอโกรอินดัสทรี (STA) โดนเทหนักตั้งแต่เปิดการซื้อขาย หลังประกาศเพิ่มทุน RO ขายผู้ถือหุ้นเดิม โดยเปิดที่ 13.80 บาท ก่อนร่วงต่ำสุดแตะ 13.40 บาท ทำนิวโลว์ ในรอบ 8 เดือน และเด้งขึ้นมาปิดภาคเช้าที่ 13.60 บาท ลดลง 1.30 บาท หรือ 8.72% พร้อมปริมาณหุ้นที่ซื้อขายเพิ่มขึ้นกว่า 428% เทียบค่าเฉลี่ย 5 วันทำการก่อนหน้า 
  STA ทำธุรกิจยางธรรมชาติครบวงจรรายใหญ่ที่สุดของโลก โดยมีสวนยางพารากว่า 5 หมื่นไร่ มีผลิตภัณฑ์ยางธรรมชาติ ได้แก่ ยางแผ่นรมควัน (RSS) ยางแท่ง (TSR) และน้ำยางข้น ด้วยกำลังการผลิตกว่า 2.4 ล้านตัน/ปี จากโรงงาน 35 แห่งตั้งอยู่ในไทย (31แห่ง) อินโดนีเซีย (3แห่ง) และเมียนมา (1 แห่ง) ล่าสุด ขยายสู่ธุรกิจปลายน้ำ ได้แก่ ถุงมือยางทางการแพทย์ , ท่อไฮดรอลิกแรงดันสูง และราวจับสำหรับบันไดเลื่อน
 รายได้หลัก 90% มาจากยอดขายยางธรรมชาติ ซึ่ง STA มีส่วนแบ่งยอดขายยางธรรมชาติ 12% ของตลาดโลก หรืออยู่ที่ 1.5 ล้านตัน (ณ สิ้นปี 59) และตั้งเป้าหมายในอีก 2-5 ปีข้างหน้าจะต้องมีส่วนแบ่งการตลาดเป็น 20% ของตลาดโลก
  STA ถือหุ้นใหญ่โดย "ศรีตรัง โฮลดิ้งส์" และรายย่อยอีกกว่า 1 หมื่นราย
  ผลการดำเนินงาน STA มีกำไรสุทธิกว่า 1 พันล้านบาทต่อเนื่องในช่วงปี 54-58 ก่อนจะพลิกขาดทุน 758 ล้านบาทปี 59 สาเหตุหลักจากขาดทุนจากการดำเนินงาน ตามการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร,ขาดทุนจากตราสารอนุพันธ์ทางการเงินเกี่ยวกับยางพารา และกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนลดลง รวมไปถึงส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในธุรกิจถุงมือยางทางการแพทย์ที่ลดลงด้วย ส่วนไตรมาส 1/60 พลิกมีกำไรเล็กน้อยราว 7 ล้านบาท
 ด้านราคาหุ้นตั้งแต่ต้นปีถึงปัจจุบัน เคยขึ้นไปทำยอดดอยไว้ที่ 28.75 บาท เมื่อเดือน ม.ค. ก่อนที่จากนั้น ราคาหุ้น STA ก็ปรับตัวเป็นขาลงต่อเนื่อง และเดือนนี้เคลื่อนไหวต่ำกว่า 14 บาท ก่อนที่เช้านี้จะร่วงแตะ 13.60 บาท นิวโลว์ในรอบ 8 เดือน
  แรงเทขาย STA อย่างหนักในเช้าวันนี้ เกิดขึ้นหลังจากการประกาศเพิ่มทุน 256 ล้านหุ้น ขาย RO ให้ผู้ถือหุ้นเดิม สัดส่วน 5 ต่อ 1 ราคา 10 บาท ส่งผลให้นักลงทุนเกิดอาการแพนิค ดันวอลุ่มเทรดวันเดียว 17 ล้านหุ้น เพิ่มขึ้นกว่า 400% จากค่าเฉลี่ย 5 วันทำการก่อนหน้า ที่ซื้อขายกันราว 4 ล้านหุ้น/วัน 
  STA ระบุว่าหากผู้ถือหุ้นใส่เงินเพิ่มทุนเข้าครบ 256 ล้านหุ้น STA จะได้เงินจากการเพิ่มทุน 2.56 พันล้านบาท โดยมีวัตถุประสงค์การเพิ่มทุน ดังนี้ 
  1. นำเงินไปชำระหนี้ 2,000 ล้านบาท ภายในไตรมาส 4/60 เพื่อลดภาระดอกเบี้ย และรักษาระดับ D/E ที่เหมาะสม 
  2. นำเงินไปขยายกำลังการผลิตยางธรรมชาติ และถุงมือยางทางการแพทย์ 560 ล้านบาท ภายในไตรมาส 4/61 
 ประเด็นคือ เงินเพิ่มทุนส่วนใหญ่ จำนวน 2,000 ล้านบาท ที่จะนำไปใช้หนี้เพื่อลดภาระดอกเบี้ย และอีก 560 ล้านบาทที่จะนำไปขยายธุรกิจเพิ่ม จะคุ้มกับไดลูทที่เกิดขึ้นหรือไม่? 
  บล.ธนชาต คาดว่าการเพิ่มทุนของ STA ในครั้งนี้ จะเกิด dilution effect ราว 16% ราคาเป้าหมายปีนี้จึงน่าจะลดลงจาก 25 บาท เหลือ 20.8 บาท และหากสมมุติให้อัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ 4% การเพิ่มทุนครั้งนี้ที่จะนำเงิน 2,000 ล้านบาทไปใช้หนี้ จะทำให้ภาระดอกเบี้ยจ่ายลดลงราว 80 ล้านบาทในปี61 และจะกระทบต่อ EPS ปี61 ราว 14% ส่วน D/E จะลดลงเหลือ 1.3 เท่าในปี61 
  สำหรับมุมมองต่อหุ้น STA บล.ธนชาต ระบุว่า จากราคายางพาราในตลาดโลกยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน จึงยังไม่เห็นปัจจัยผลักดันที่ชัดเจน ดังนั้น จึงไม่คาดว่าจะมีความเป็นไปในเชิงบวกต่อราคาหุ้น STA เนื่องจาก ราคาหุ้น STA ปรับตัวตามราคายางในตลาดโลก 
  บล.ยูโอบีเคย์เฮียน คาดการณ์แนวโน้มผลการดำเนินงานไตรมาส 2/60 ของ STA ว่ายังอ่อนแอ จากปริมาณการขายที่ลดลง ผลจากความผันผวนของราคา

 นักลงทุนมีโอกาสตัดสินใจถึงวันที่ 5 ก.ย.นี้ ก่อนถึงกำหนดวันที่ไม่ได้รับสิทธิจองซื้อหุ้นเพิ่มทุน (XR) ในวันที่ 6 ก.ย. ว่าจะใส่เงินเพิ่มทุน ร่วมทุกข์ร่วมสุขไปกับบริษัทหรือไม่ เพราะหากเทียบกับราคาเหมาะสมใหม่ที่ 20 บาทก็นับว่ายังมีอัพไซด์ หรือจะถอดใจกับหุ้นตัวนี้ เพราะยังมองไม่เห็นปัจจัยบวกในอนาคตอันใกล้

RECOMMENDED NEWS

ข่าวยอดนิยม

Refresh


LATEST NEWS

ข่าวล่าสุด

Refresh

ดูข่าวทั้งหมด