หุ้นฮ็อต

| 26 พฤษภาคม 2560 | 14:14

THAI คึกคักหลังหลุด Cash balance ระวัง Q2/60 อาจพลิกขาดทุน

       THAI ซื้อขายคึกคักเช้านี้ หลังหลุดแคชบาลานซ์วันแรก และรับผลบวกไม่เพิ่มทุนในนกแอร์ เซฟเงินในกระเป๋าได้เกือบ 600 ลบ. แถมช่วยลดส่วนแบ่งขาดทุนจาก NOK แต่การเก็งกำไรต้องระวังเหตุ Q2/60 มีโอกาสขาดทุน ขณะที่ราคาจ่อพื้นฐานแล้ว

  บมจ.การบินไทย (THAI) ราคาปรับขึ้นแรงและมีปริมาณหุ้นที่ซื้อขายหนาแน่น โดยราคาเปิดที่ 19.20 บาท ก่อนปรับขึ้นแตะ 19.60 บาท และปิดการซื้อขายภาคเช้าที่ 19.20 บาท เพิ่มขึ้น 0.20 บาท หรือ 1.05% มูลค่าการซื้อขาย 508 ล้านบาท มากเป็นอันดับ 8 และมีปริมาณหุ้นที่ซื้อขายเพิ่มขึ้นกว่า 277% เทียบค่าเฉลี่ย 5 วันทำการก่อนหน้า
  THAI เป็นสายการบินแห่งชาติ ถือหุ้นใหญ่โดยกระทรวงการคลัง และรายย่อยอีกกว่า 1 แสนราย
 ช่วงต้นเดือน พ.ค.ที่ผ่านมาหุ้น THAI พุ่งขึ้นอย่างผิดปกติ วันเดียวกว่า 19% ขณะที่บริษัทฯ ชี้แจงว่าไม่มีประเด็นสำคัญที่จะมีนัยสำคัญต่อราคาหุ้น ส่งผลให้เข้าข่ายมาตรการกำกับการซื้อขายระดับ 1 หรือติด Cash Balance ทันที ตั้งแต่ 5 พ.ค. - 25 พ.ค. 60
  ราคาหุ้น THAI ที่คึกคักขึ้นมาอีกครั้ง ส่วนหนึ่งเป็นเพราะหลุดบัญชี Cash Balance เป็นวันแรก แต่อีกหนึ่งประเด็นสำคัญ คือ การประกาศไม่เพิ่มทุนใน "นกแอร์" ทำให้ประหยัดเงินได้เกือบ 600 ล้านบาท และรับรู้ส่วนแบ่งขาดทุนน้อยลง เพราะหลังการสละสิทธิเพิ่มทุน ทำให้สัดส่วนการถือหุ้นใน NOK ลดลงมาเหลือราว 19-20% จาก 39.20% 
  ทั้งนี้หาก THAI ใส่เงินเพิ่มทุน NOK ตามสิทธิ ที่เป็นผู้ถือหุ้นใหญ่อันดับ 1 จำนวน 245 ล้านหุ้น (39.20%) จะเป็นเงินทั้งสิ้น 588 ล้านบาท (จากสิทธิเพิ่มทุนอัตรา 1:1 ราคา 2.40 บ./หุ้น) ซึ่งการบินไทยชี้แจงว่า ตัดสินใจไม่ใช้สิทธิ เนื่องจากต้องปฏิรูปองค์กรตามแผนก่อน แต่ก็ยังพร้อมให้ความร่วมมือในฐานะผู้ถือหุ้นใหญ่
  ในขณะที่ นายสมชัย สัจจพงษ์ ปลัดกระทรวงการคลัง และในฐานะกรรมการ THAI ยอมรับว่าสาเหตุที่ไม่เพิ่มทุนใน NOK เนื่องจากคณะกรรมการได้พิจารณารายละเอียดแผนการดำเนินงานของสายการบินนกแอร์แล้ว พบว่า ไม่เห็นแนวทางการแก้ไขปัญหาได้ชัดเจน และการแก้ไขปัญหาโดยการเพิ่มทุนนั้นเป็นการแก้ไขปัญหาได้ในระยะสั้นเท่านั้น
  บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส กล่าวว่า การที่ THAI ไม่เพิ่มทุนใน NOK มีข้อดี คือ 1.ไม่กดดัน THAI จะต้องหาเงินเพิ่ม เพราะบริษัทก็มีหนี้สินต่อทุนที่สูงมากอยู่แล้ว โดย ณ สิ้นมี.ค.60 อยู่ที่ 6.7 เท่า และ 2. รับรู้ส่วนแบ่งผลขาดทุนจาก NOK เข้ามาน้อยลง โดยในปี59 NOK ขาดทุนสุทธิ 2.8 พันล้านบาท ขณะที่งวด Q1/60 มีผลขาดทุนสุทธิ 295.56 ล้านบาท แนะนำถือ ราคาพื้นฐาน 18.70 บาท
  ด้านพื้นฐานของ THAI ผลการดำเนินงานพลิกมีกำไรเล็กน้อยราว 15 ล้านบาทในปี 59 ส่วนไตรมาส 1/60 มีกำไร 3.1 พันล้านบาท ลดลงจากช่วงเดียวกันปีก่อน แต่พลิกจากไตรมาส 4/59 ที่ขาดทุนกว่า 1.4 พันล้านบาท  
  นักวิเคราะห์ มองแนวโน้มผลการดำเนินงานการบินไทยในช่วง 2-3 ปีข้างหน้า จะดีขึ้นจากแผนปฏิรูปในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา โดยในปีนี้เข้าสู่เฟสที่ 3 สร้างการเติบโตอย่างยั่งยืน โดยมองปีนี้การบินไทยจะมีกำไรสุทธิ 3.2 พันล้านบาท แต่ไตรมาส 2/60 อาจเห็นการขาดทุน
  บล.เคจีไอ คาดว่าผลการดำเนินงานของ THAI จะดีขึ้นในอีกสองสามปีข้างหน้า ซึ่งส่วนหนึ่งจะเป็นผลมาจากความสำเร็จของแผน transformation plan โดยคาดว่ากำไรสุทธิจะเพิ่มขึ้นเป็น 3.2 พันล้านบาทในปี 60 และเป็น 4.7 พันล้านบาทในปี61 จากแค่ 15 ล้านบาทในปี 59 แต่กำไรรายไตรมาสจะผันผวนตามปัจจัยฤดูกาล และรายการพิเศษ 
 โดยคาดว่าผลประกอบการ Q2/60 จะแย่ลงอย่างมีนัยสำคัญ QoQ โดยอาจจะถึงกับขาดทุน เนื่องจากปัจจัยทางด้านฤดูกาลและไม่มีรายการพิเศษเข้ามาหนุน แนะนำถือ ราคาเป้าหมาย 19.09 บาท

 หากเทียบกับไตรมาสแรกที่ THAI มีกำไรสุทธิแล้ว 3.1 พันล้านบาท เท่ากับว่าอีก 3 ไตรมาสที่เหลือมีโอกาสที่จะเห็นตัวเลขขาดทุนได้อีก ขณะที่ราคาพื้นฐานที่โบรกเกอร์ให้ไว้อยู่ที่ 18.70-19 บาท การลงทุนในราคาปัจจุบันจึงนับว่าเหลืออัพไซต์น้อยมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากบริษัทรายงานรายงานตัวเลขขาดทุนในไตรมาส 2/60 ราคาหุ้นย่อมพร้อมที่จะปรับตัวลงได้อีก เป็นสิ่งที่นักลงทุนต้องพิจารณาให้ดี
 

RECOMMENDED NEWS

ข่าวยอดนิยม

Refresh


LATEST NEWS

ข่าวล่าสุด

Refresh

ดูข่าวทั้งหมด