หุ้นฮ็อต

| 7 มีนาคม 2560 | 13:32

KSL สะดุดราคาน้ำตาลดิ่ง แต่อนาคตดูดี-สตอรี่หนุนเพียบ

      KSL รีบาวน์ หลังวานนี้ดิ่งต่ำสุดรอบ 2 เดือน รับราคาน้ำตาลโลกปรับลง วงการคาดแพนิกเกินไป มองเป็นจังหวะสะสม ให้ราคาพื้นฐาน 7.80-8.30 บาท แต่ระวังราคาลงอีกรอบช่วงแจ้งงบ Q1/60 กลาง มี.ค.นี้ คาดกำไรอ่อนแอเมื่อเทียบไตรมาสก่อนหน้า แต่ทั้งปีกูรูคาดกำไรปกติโตกว่า 100% แต่หากหวังเก็งกำไรต้องจับจังหวะราคาน้ำตาลโลก
      บมจ.น้ำตาลขอนแก่น ( KSL ) ราคาร่วงกว่า 10% วานนี้ต่ำสุดรอบ 2 เดือน หลังราคาน้ำตาลโลกลดลง ก่อนจะรีบาวน์เล็กน้อยเช้านี้ เปิดที่ 5.85 บาท ขึ้นไปสูงสุดที่ 5.95 บาท ก่อนจะปิดภาคเช้าที่ 5.85 บาท เพิ่มขึ้น 0.05 บาท หรือ 0.86% มูลค่าการซื้อขาย 25.70 ล้านบาท  
      KSL เป็นผู้ผลิตและจำหน่ายน้ำตาลทรายรายใหญ่อันดับ 3 ในประเทศ นอกจากนี้ยังทำโรงงานเอทานอล โรงงานผลิตก๊าซชีวภาพ โรงงานผลิตปุ๋ยชีวภาพ และธุรกิจโรงไฟฟ้าด้วย
    ประเทศไทยมีโรงงานน้ำตาลที่เดินเครื่องผลิต 50 โรง เฉพาะ KSL มีโรงงานน้ำตาล 5 โรง และมีมาร์เก็ตแชร์ราว 8% จากปริมาณหีบอ้อยทั่วประเทศราว 106 ล้านตันอ้อยต่อปี
    ผลประกอบการ 3 ปีย้อนหลัง KSL ทำกำไรสูงสุดที่ 1.6 พันลบ.ในปี 57 (สิ้นสุด ต.ค.) ก่อนจะอ่อนตัวลงในปี58 ที่ 815 ลบ. ขณะที่งวดปี59 (สิ้นสุด ต.ค.59) มีกำไรสุทธิ 1.12 พันลบ. +66% YoY แต่กำไรส่วนใหญ่มาจากกำไรพิเศษจากการปรับมูลค่าอสังหาริมทรัพย์
    ความเคลื่อนไหวราคาหุ้น KSL ถูกไล่ขึ้นมาจาก 4 บาทในเดือน พ.ย.59 มาทำจุดสูงสุดที่ 7.40 บาทเมื่อเดือน ก.พ.60 ก่อนจะดิ่งต่ำสุดในรอบ 2 เดือนวานนี้ที่ 5.65 บาท ตอบรับราคาน้ำตาลที่ปรับลงหลุด 20 เซนต์/ปอนด์ หลัง  " Green Pool Commodity" สถาบันวิจัยน้ำตาลชั้นนำของโลก คาดการณ์ว่างวดปิดหีบอ้อยปีนี้ผลผลิตน้ำตาลน่าจะเกินดุลจากเดิมที่คาดขาดดุล
     สวนทางกับมุมมองของโบรกฯ ที่ยังเชื่อมั่นว่าทิศทางของน้ำตาลโลกจะยังแข็งแกร่งในปีนี้ และราคาน้ำตาลที่หลุด 20 เซนต์/ปอนด์ น่าจะเป็นเพียงระยะสั้นเท่านั้น และคาดกำไรปกติปีนี้โตกว่า 120% ส่งผลเช้านี้ราคาหุ้น KSL รีบาวน์ขึ้นมาเล็กน้อย ประเมินราคาเหมาะสม KSLอยู่ในช่วง 7.80-8.30 บาท  แนะซื้อ 
    แม้มุมมองโบรกฯ เชื่อมั่นต่ออนาคต KSL แต่ระยะสั้นนักลงทุนยังคงต้องติดตามงบ Q1/60 (พ.ย.59-ม.ค.60)ที่ KSL จะแจ้งกลางเดือนนี้ วงการมองว่ากำไรสุทธิน่าจะลดลงจากไตรมาสก่อนหน้า ดังนั้น อาจจะทำให้ราคา KSL ย่อตัวได้อีกครั้ง
    ส่วนประเด็นในด้านบวกที่น่าจะเข้ามาจุดพลุได้เป็นช่วงๆ ระหว่างปี คือ การนำบริษัท ขอนแก่นแอลกอฮอล์ จำกัด (KKA)เข้าตลาดในปีนี้ และการที่บริษัทลูกในต่างประเทศ ได้แก่ ลาว กัมพูชา น่าจะเริ่มทำกำไรได้เป็นปีแรก   
     บล.ฟินันเซีย ไซรัส คาดกำไร Q1/60 (พ.ย.59-ม.ค.60) ยังไม่ดี เพราะราคาขายยังเป็นล็อตเก่าราคาต่ำกำไรสุทธิเทียบ QoQ จะลดลงแรงเพราะ Q4/59 (ส.ค.-ต.ค.59) มีกำไรพิเศษกว่า 1 พันลบ. ทั้งนี้  KSL จะประกาศงบ Q1/60 กลางเดือนนี้ คาดกำไรปกติทั้งปี +126% YoY  แนะนำ "ซื้อ"เป้าหมาย 8.30 บาท  เช่นเดียวกับ "บล.ทรีนีตี้" มองราคาน้ำตาลในตลาดโลกยังมีทิศทางแข็งแกร่ง แนะ "ซื้อ" เป้าหมาย 7.80 บาท มองการปรับตัวลงมาของราคากว่า 20% จากจุดสูงสุดเป็นโอกาสที่ดีในการเข้าสะสม
     บล.บัวหลวง คาดว่าธุรกิจน้ำตาลในลาวและกัมพูชา  มีแนวโน้มพลิกกลับจากขาดทุนสุทธิมาเป็นกำไรสุทธิในปี60 เนื่องจากไม่มีระบบแบ่งปันผลประโยชน์น้ำตาล 70:30 เหมือนในประเทศไทย  ด้าน "บล.เคทีบี" ได้ปรับราคาเหมาะสมของ KSL เป็น 7.30 บาท (อิง P/E 21 เท่า ) คาดจะนำธุรกิจเอทานอลเข้าจดทะเบียนได้ปลายปีนี้    
    บล.ซีไอเอ็มบี ให้ราคาเป้าหมาย 7.30 บาท  คาดว่า KSL จะมีกำไรปกติเติบโตอย่างก้าวกระโดดถึง 159% ในปี60 ด้วยปัจจัยบวกจากราคาขายเฉลี่ยน้ำตาลพุ่งสูงขึ้น ธุรกิจเอทานอลและพลังงานฟื้นตัว บวกกับธุรกิจในต่างประเทศผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว และการนำ KKA เข้าตลาดหุ้นใน Q3/60  น่าจะกลายเป็นปัจจัยบวกอีกประการต่อราคาหุ้น และเป็นอัพไซด์ต่อประมาณการ 
     แม้ราคาหุ้นที่ปรับลงจะเพิ่มอัพไซด์จากราคาเป้าหมายในช่วง 7.80-8.30 บาท และโบรกฯ มองว่าลงมามากเป็นโอกาสสะสม เพราะอนาคตยังมีอัพไซด์อีกจากการนำลูกเข้า SET-บริษัทลูกใน ตปท.จะทำกำไรได้ในปีนี้ แต่ช่วงสั้นงบ Q1/60 อาจไม่สดใส และอย่าลืมความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาน้ำตาลโลกด้วย เพราะกระทบราคาอย่างมีนัยสำคัญทุกครั้ง  
 

RECOMMENDED NEWS

ข่าวยอดนิยม

Refresh


LATEST NEWS

ข่าวล่าสุด

Refresh

ดูข่าวทั้งหมด